一、淡定持有优质公司
昨天收到一条老同学的信息，问我美股最近大跌，你的股票怎么样？我回复继续持有，老同学很惊讶。我觉得一点都不奇怪，因为我没有理由卖出或者减持，很多人说美股现在很贵了，不要买！这是一个集体与个体的差异问题，就好比说发达地区的人很有钱，但是也有很多穷人存在，美股整体高估，但是优质的公司估值还不算高估。
最优秀、资产质地最好的公司比如苹果、Facebook、微软、谷歌并不算高估，比起国内的创业板公司，我只能呵呵了；再比如国内最优质的一批互联网公司，除了腾讯以外，其他的绝大部分都在美股上市；这些很多算是国内最优质的一部分公司。
如果大幅下跌，当然是机会。美股的几大龙头估值本身就不高，中概股里的优质股比如阿里、新东方、好未来、微博等，之前存在问题就是高估，股价下跌岂不是机会？
二、高杠杆的风险
上周和国内某大行总行的人在一起吃饭，聊到了金融风险的问题，她说之前在某支行工作时，很多企业申请贷款，银行很难了解到企业真实的状况，对有些公司的资质有疑问，而且有些企业在借完钱之后，它的真实状况是怎样也是很难知道的，说明这里面的风险有些是不可控的。
我想到了投资高杠杆行业的风险问题，高杠杆行业包括金融(银行、保险)、传统行业(钢铁、采掘)、房地产等，这些行业里面有很多规模庞大的公司，比如工行、建行、招行、平安、万科、保利、恒大、碧桂园等，不少是牛股。
高杠杆其实是把双刃剑，用好了能让企业快速成长；用不好就会让一家企业瞬间死亡。所谓高杠杆就是借钱做生意，这些是行业的生意模式决定的，比如银行就是做钱的生意，低成本揽储，高价借贷出去，自己吃利差；保险公司收到的保险金，在到期之前都算作负债，保险公司用这些钱去投资，扣除运营成本和赔付保费之后就是利润；地产公司拿地——盖楼——卖楼回收资金，循环往复，中间周转需要大量的资金，大部分是通过融资和发债来完成的。
我们说长期收益看ROE，这个ROE的模式就有高利润率、高周转和高杠杆率，所以不少牛股是通过高杠杆实现的，正常情况下资金是流通的，负债是可以偿还的，高杠杆模式可以正常运转，但如果在资金流通的某一环节出了问题，导致现金流不顺畅，就可能造成致命的影响，这就是高杠杆行业的风险。
所以我们投资高杠杆行业要找稳健经营的企业，比如对不良认定严格，拨备覆盖率高的银行；不胡乱投资的保险公司；现金流控制出色地产公司等，优秀的代表招行、万科等。以上说的是企业，个人也是一样，不要借钱投资，家庭负债太高也是有很大风险的，比如房贷月供超过工资80%，那就麻烦了。
