值得炒股人深思的几个股票问题

2019-03-2612:03:32 发表评论 152 views

我的投资风格更多是逆境反转,以及寻找被错杀的股票。近几天,有几个问题让我不断地去思考:

问题一:如何判断股价已经处于底部?

问题二:如何判断公司已经好转?

问题三:通过什么方式和途径寻找低估的股票?

这几个问题人们希望能够用量化、可操作的方法去表述,而我目前似乎多是主观、定性去判断,加上部分财务数据支撑,这样,一定程度造成了经验主义,被人难以复制和学习。近几天,我花费很大精力去寻找那些具有长期成长潜质的公司股票。但是,寻找具有确定性成长的股票难度非常大。

目前只要提到价值投资,似乎就是茅台、平安、白药、格力、招行、美的、洋河、古井贡、福耀、潍柴动力、万科。部分高科技企业具有较好的成长性,但是公司的主营业务、竞争优势、技术内涵很难理解和判断,同时,这些公司市盈率一般都很高。

所以,应该从哪个渠道去寻找高成长企业呢?寻找低估的股票相对容易,寻找确定成长的股票真是很难。我觉得,确定逆境反转要比确定成长容易一些,确定错杀要比确定反转容易一些。所谓成长股,很多都是从过去的成长速度来惯性推断未来的成长速度。前年成长15%,去年成长15%,今年成长15%,以此类推,未来还会成长15%?

这个逻辑其实是不成立的,以过去来推断未来是不合逻辑的。这就类似于技术走势的趋势:过去的趋势向上,由此推断未来继续向上。除非公司新建某个项目,而这个项目确定能有市场需求,销量有保证,以此来推断成长会比较容易。

尤其是对民间消费的行业和公司,推断成长的依据难以寻找和确定。怎样来确定明年白酒销售增加15%?怎样确定阿胶明年销量增加10%以上?怎样确定榨菜明年会继续增长10%?

成长,只有公司具有某种独特的技术、人无我有的技术或者商品,或者产品,确定会有极大的市场需求,这样的成长似乎容易判断。

比如,国内大飞机C919,目前已经确认订单825架。那么,一旦销售确认,中航飞机业绩就会实现增长。比如制药行业,某种独家新药,药效针对性强,投产、量产带来利润增加是板上钉钉,这样的成长容易确定。比如,新建煤矿、铁矿、锂矿、水电在特定时期,会带来确定性利润增加,也容易判断。但是对日常消费型行业,是很难量化判断的。比如,可口可乐,最近10年,业绩增长速度减缓,股价没有上涨,卡夫食品也是类似情况。

还有苹果手机,即使过去业绩非常优秀,成长性很好,以前系列款式的手机销售都很好,但也很难判断未来新上市的新款手机还会表现卓越,只能是估计大概率还会销售很好。

既然成长也是概率,那么,趋势投资是不是也是概率呢?既然都是概率,二者的差别在哪里呢?这是一个值得深思的问题。

本周,泰禾表现不错,震荡之后还会继续。深南电进入风险区,未来空间取决于主力的情绪以及公司的内幕。陕西煤业横盘,耐心等待。抚顺特钢,第三波段展开,目标5元附近。中航飞机处于蓄势状态,长期值得战略关注。大盘将会震荡整理为主。

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