蓝筹股的慢牛行情或已开启

2019-06-2310:35:18 发表评论 149 views

常常看到有资深价值投资者这么说,我们以年为单位持有好公司。我们不预测风雨,只打造诺亚方舟。这话对吗?太对了。问题是做到的人多吗?应该是寥寥无几。为什么呢?无法摆脱人性的恐惧与贪婪。

那么价值投资者做预测吗?做也不做。如果你问我今年中国平安可以涨到100吗?(我一直认为今年平安有很大概率涨到100),我只能给你说不知道。但是如果你问我中国平安未来两年可以涨到100吗?我大概率会告诉你可以(关于100元的中国平安贵不贵的问题,我在其他文章中有论述,这里就不展开了)。我为什么今年会将105的五粮液换到80的中国平安,就是预测中国平安在后面的一段时间会涨的比五粮液好。

下面我再做一个重大的预测:长达十年的蓝筹股慢牛行情已经开始。

实时上,我在2018年1月已经做了这个判断,也因为这个判断,导致满仓持有蓝筹股没有做减仓动作。最终2018年20%的亏损。截至目前,我认为2018年的下跌是自2017年初开启的10年蓝筹慢牛的中的一个小浪花。

好了,结论有了。只下结论不论证清楚是耍流氓。下面开启论证之旅。

1、看指数及估值

上证50在过去三年呈现了价格震荡上扬,但是估值下降的趋势。也就是说,上证50具备进一步上涨的动力。而创业板指数则呈现了震荡下跌,但是估值却上升的趋势。也就是说创业板还没有跌透。

2、看利润

最近陈绍霞在其博客做了创业板的利润分析,我摘录其中一段:

统计数据显示,截止2018年底,沪深两市已上市的上市公司共3566家,2018年净利润合计33597.71亿元,较2017年同比下降1.54%,其中沪市A股净利润同比增长4.50%、深市主板净利润同比下降3.79%,深市中小板净利润同比下降32.45%。

也就是说不考虑中小创的话,2018年蓝筹股的利润是上升的,而中小创利润下滑太严重。这也就解释了为什么上证50指数上升但是估值下降,而创业板指指数下降而估值上升的原因了。

数据表明了现状,但是没有说明原因。我们也无法根据数据就推测未来。

我下面做一下原因解读:

A、低端产能过剩是未来一段时间的经济发展的特点,经济发展到了深水区,经济结构调整是未来经济发展的重要表现。而调整的结果就是有技术,有资金的企业更容易获得发展。而中小企业在技术和资金缺乏的情况下,抵御市场风险能力不足。

B、40年改革开放积累了大量的社会财富,包括头部人群,包括中产阶段都有消费升级的需求。大公司,大蓝凑更能提高优质的产品。也就是说需求在向大公司、大蓝筹靠拢。

所以说蓝筹公司经营向好是趋势。

3、看政策

我是2016底看清楚蓝筹的趋势的。我分析了当时的证券发行政策,认为注册制是大势所趋。注册制下,原本业绩一般,但是数量稀缺的中小创将不再稀缺。中小创的估值会下降,资金即使是出于避险目的也会向蓝筹集中。所以我果断清仓中小创拥抱蓝筹。也因此抓住了2017年的蓝筹牛市。

科创板的推出其实是注册制的进一步落地。所以拥抱蓝筹也是资金后续很长一段时间的选择。

4、看外部环境:

A股越来越开放,不断的国际化。国际资本进入会逐步改变A股的生态环境。A股会逐步从注重炒作到注重企业基本面。

5、再看现状:

现状是蓝筹牛市已经开启,之前大家称之为大烂臭、低估值的股票已经变的不便宜了。15倍PE的五粮液买不到了,29倍TTM的五粮液又下不了手。很多人变的异常的纠结。非常很能的情况是,在大家犹豫中,蓝筹股迎来了10年的牛市。而你总觉得贵,不愿意上车,错过了10年的慢牛行情。

我的建议是,如果你认可我的判断,在后续遇到调整(再长的牛市也不是一蹴而就的,中间都会有调整)时,抓紧上车。对于蓝筹股,可能再也不会出现那种涨一年跌5-6年的生态了。

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