万科A之相对安全的地产翻倍股

2019-08-1216:24:16 发表评论 45 views

万科A尽管存在一些争议之声,但是瑕不掩瑜,依然是最优秀的房地产上市公司之一,依然是当前确定性最高的房地产投资标的。

1、上市27年,收入从4个亿增长到3000亿元,净利润从3000万元增加至338亿元,净资产从2.35亿元增加至1558亿元。在过去的27年内,万科ROE没有从来没有低过10%,最近10年的ROE更是每年都在18%以上,能做到这点的在A股上市公司中绝对属于凤毛麟角,万科当之无愧属于最优秀上市公司之列。

2、万科A股权融资额累计152亿元,分红额累计574亿元,历史平均分红率31.16%,最近几年的分红率在35%左右。按照2018年分红计算,目前的分红率为3.83%。

3、坚强的资产负债表。2018年末净负债率只有30.9%。有息负债合计2612亿元,占总资产的比例为17.1%;货币资金1884亿元,远高于一年内到期的流动负债的总和931.8亿元。融资成本极低,超短期融资券(188天)最低发行利率3.13%。如此安全的资产负债表,有什么可以担忧的呢?进可攻,退可守。即便房地产发生最悲观的情况,万科也会是最后倒闭的房地产商,更何况这种情况发生的概率基本为零。每一次房地产行业的利空,对万科都会是利好。

4、锁定的确定性业绩。2015-2018年,万科销售金额分别为2614.7亿元、3647.7亿元、5298.8亿元、6069.5亿元;2019年1-7月销售金额3821.9亿元,同比增长9.26%,继续保持增长。按照2018年销售规模6069.5亿元、10%净利率计算,万科未来的年净利润可以达到607亿元,相比2018年净利润337.73亿元增长80%。如果维持当前估值不变,收益率会有80%;如果估值水平稍微提升一些,收益率将达到1倍左右。

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