上周国家领导人在会议上说：“要做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。”于此同时，美国和日本的官员都提出了建议企业撤出中国的呼吁。这样的新闻相继出现，让很多人对经全球济的发展更加忧心。
作为个体，我们都只是时代洪流中的尘埃，难以预知未来，更无法改变历史车轮的方向。但我们可以从世界历史的重大事件当中，找到一些方位感，为自己当下的决策提供一些参考。
二战中股市的重要拐点
在国家间的矛盾冲突中，战争是一种最极端的表现，对个人财富的破坏力度也最大。因此二战前后相关国家的股市表现，也具有一定研究价值。
巴顿·比格斯是美国一位知名的投资大师，也是一位优秀的作家。很多人对他的了解，来自于《对冲基金风云录》这本书。不过他还有一本鲜为人知，但同样精彩的著作《二战股市风云录》。
他通过研究发现，股票市场似乎聪明地反应了战争的拐点。
比如战争期间，英国股市的最低点出现在敦刻尔克大撤退。这个事件的背景英国的精英部队前往法国抵抗德军，结果却溃不成军，40万人被困在敦刻尔克的海滩上，最终艰难的“撤回”了英国。2017年著名导演诺兰拍了一部电影就叫《敦刻尔克》，有兴趣的朋友可以看一下。
敦刻尔克大撤退意味着英国只能防守了，而在1940年下半年的不列颠空战中，伦敦被德军炸得满目苍夷。从直觉上感知，这个时候的股市应该是极度悲观，不断下跌才对，然而英国股市却在这个时候走向右侧。
英国股市的拐点，一定程度上来自美国的被动参战。
而美国股市的拐点出现在日本空袭了珍珠港，俘虏和虐待了驻扎菲律宾的美军之后。
在1942年的珊瑚岛海战当中，美日打成了平手，或者说，这是日军第一次没有实现的目的。而在随后的中途岛海战当中，美军的“破铜烂铁”击溃了日军的精锐部队。
虽然在那个时候战争并未结束，当时的官方和媒体也并没有把中途岛海战胜利看作战争的拐点。但显然市场的预期已经改变，而随之而来的就是股市的拐点。
有意思的是，巴菲特第一次投资股票就是在1942年春天，虽然没有买到最底部，但在时间上非常接近拐点。巴菲特说当时媒体每天都是关于战争失败的坏消息，然而他坚定地看好美国，买入股市，相信美国最终会取得胜利。
这是一个跟大众情绪相悖的选择，同时也是一个在美国国运上的赌注。所以从某种程度上来讲，是美国的国运创造了巴菲特这样的投资大师。
不过并不是所有的拐点都是向上的，作为二战战败国的德国，情况就正好相反。
希特勒上台之后，在战争的需求下全国失业率几乎为零，企业利润高涨。德国股民的股市充满了信心。而当德国飞机飞过莫斯科大教堂的穹顶，德国的股市也随之到顶。
市场的拐点出现在斯大林格勒战役的失败，德国股民突然失去了信心。敏感的德国政府立刻关闭了股市交易。1948年德股重新开盘以后，股价自然是自由落体。不过值得注意的随后德国的经济实现了强劲的复苏，只用了4年左右的时间就回到了前期的高点。
给我们的启示
1、底部往往出现在最悲观的时候
我们常说市场是很聪明的。虽然市场并不总是正确，但是它确实能反映集体的智慧。当坏消息发生的时候，对这件事情悲观的预期很快就会反应在股价当中，反之亦然。
如果你当年身处伦敦或者珊瑚海的废墟之中，恐怕很难想到此时会是市场的拐点。然而在悲观情绪无法继续进一步释放的时候，乐观就会逐渐开始占上风。即使是在世界大战这样的极端环境下也不例外。
2、找出多数人的错误，能带来好回报
二战中一个比较经典的例子是日本的野村证券。
日本政府当年严格封锁海外战争失利的消息，日本媒体和政府都只报道好消息。野村家族敏锐地察觉到这一点，同时发现食品供应紧张，皇宫铁栏杆拿去炼钢，高级军官无法归国等情况。于是他们清仓了所有日本股票，大量买入日本土地和房产。
战后日本股票大跌，但是土地和房价大涨，这让野村证券拥有了足够的资本，发展成为日本最重要的交易商。
3、国运和股票资产的回报
从1900年到2000年这100年的数据来看，无论是战胜国还是战败国，股票资产都带来了扣除通胀后的正收益，战胜国的收益相对更高。
不过也有学者质疑，如果变更时间段，或者时间的起点，可以得到不同的结果。另外100年的时间，对于个人投资者来说太长了。如果生不逢时，黄金岁月正好落在战争时期，战败国家，即使后期股价上涨，也很难有什么原始的积累。
所以财富的积累，除了家庭的给予和自身的努力以外，你所处的时代和国家的实力也很重要。中国的国运和实力并不是这篇文章要谈论的重点，不过如果你对比一下二战时期中国和今天的中国的实力和国际地位，应该可以得出乐观的答案。
巴菲特在2013年致股东的信中说过这样一句话：
“1941年至2012年，对通胀做出修正后的人均GDP增长3倍以上。这一时期从始至终，每一个明天都是不确定的。但是，美国的运数始终是确定的：富足程度将不断增长。”
对于中国的投资者，这句话也一样适用。虽然从当下的角度看每一个明天都是不确定的，但是中国的国运是确定的，这是我们做长期投资，获得高回报的根基。
