工信部最新数据公布：上半年我国生产的集成电路有1000多亿块，同比增长16.4%。围绕半导体领域我国现在缺少的不是产能而是最尖端的技术，这个产业链上技术最难攻克的是晶圆制造。
第一、台积电
台积电目前是全球规模最大、技术最领先的晶圆制造龙头企业，2019年全球晶圆代工行业的市场规模约为654亿美元，其中台积电营收346亿美元，市场占有率高达52.7%，营收远高于三星的36.78亿美元和格芯的14.52亿美元。
台积电历史上最重要的时间节点是2007年与ASML合作开发出第一台浸没式光刻机，突破光刻机限制巩固市场地位，也因此台积电在2014年才得以打败三星拿下了苹果A8处理器代工订单，此后从苹果A9直到今天，苹果一直是台积电的重要客户之一。
半导体制造领域的设计研发成本和晶圆代工成本都极其高昂，我举个例子，建设一条7nm的产线需要上百亿美元的资金，而建设一条5nm的产线差不多需要300多亿美元的资金。
IC设计公司之所以将设计和晶圆制造分开，就是为了节约更多的研发成本，这才有了晶圆制造行业的台积电、格罗方德、中芯国际等一批晶圆制造企业崛起。
台积电目前拥有五座12寸晶圆厂，七座8寸晶圆厂、一座6英寸晶圆厂，目前在建设的还有5nm支撑的新工厂和已经规划的3nm工厂，预计分别在2020年和2022年量产。
公司的客户阵容极其豪华，有如华为、苹果、AMD、高通、博通、英伟达、海思、联发科、TI、索尼等。
晶圆制造最烧钱的地方是建设长线和新的制程工艺研发，台积电曾经成功超越联电的根本原因就是大量的投入研发经费。最近几年中芯国际也在大力投入研发，近三年研发投入占营收比例均保持在20%左右，是晶圆制造企业研发投入第二大企业。
第二、中芯国际
中芯国际目前是国内技术最顶尖的晶圆制造企业，公司为客户提供0.35微米到14纳米的晶圆代工服务。目前在无锡已经建设12寸生产基地，公司产能45万片/月，公司在全球市场排名第五。
在制程工艺方面，中芯2019年刚开始量产14nm芯片代工，相比一线厂家台积电还有三个代差，但是14nm工艺已经可以代工手机处理器芯片，比如华为的麒麟710A芯片。
公司在2019年投入研发费用47.4亿元，占收入的比例为21.55%。公司旗下专利有8122件，其中境内专利6527件，包括发明专利5965件；境外专利1595件。2019年，公司销售费用、管理费用分别为1.8亿元、15.2亿元，分别占收入的比例为0.8%、6.9%。说明公司的核心技术已经是行业顶尖低位，根本不需要投入过多的营销费用。
中芯国际的发展史要分为三个阶段：
第一：2000~2008年为技术积累期。国内半导体刚刚起步，相关人才和技术极度缺乏。公司突破重重阻力实现了0.25微米、0.18微米、90纳米的量产。
第二：2009~2016年平稳成长期。公司与台积电专利官司和解，从此开启平稳成长期。实现了65纳米、45纳米、28纳米制程的量产。
第三：2017-至今技术突破期。中芯国际实现先进制程技术突破和量产。梁孟松博士加盟中芯国际，弥补了公司技术积累不足，实现14nm制程突破以及后续N+1、N+2工艺规划战略。
公司目前主力营收还集中在40/45纳米，55/65纳米，分别占销售收入的17%和27%，0.18微米的销售收入占比39%，也就是说目前代工的主要产品还都是手机处理器以外的产品。
2020年公司正式为华为代工14nm手机处理器，也算是技术在技术上有了新的进步，刺客保守估计2020年会因为华为代工公司的业绩将迎来新的爆发期。
第三、华虹半导体
华虹半导体在港股上市，公司是国内晶圆制造第二工厂，创立于1997年，2011年公司开始流片55nm工艺产品，到2018年公司正式流片28nm工艺，目前跟中芯国际有着一代的产品代差。
在产能方面，华虹半导体在上海金桥和张江建有三座8寸晶圆厂，合计月产能约18万片，同时无锡建有12寸晶圆厂，月产能规划为4万片。
2019年华虹销售收入达到9.3亿美元创下销售收入的历史新高，主要因为MCU、超级结、IGBT和通用MOSFET产品的需求增加，公司产品毛利率30.3%。
按照营收划分，嵌入式和分离器合计营收占比超过70%，是公司主要做的两部分产品。华虹350nm的产品占比进50%，且有持续增长趋势，130nm以下的产品占比约30%。
从营收结构上来看，技术最尖端的产品代工已经被台积电垄断，稍微中端的产品代工是中芯国际，华虹代工的工艺相比中芯稍微还要差一些，但是发展毕竟是需要时间的，华虹2020年已经开始量产14nmFinFET工艺，目前的良率超过25%。
华虹目前在港股上市，未来有回科创上市的预期。
第四、总结
晶圆制造领域是国内重点扶持的一个领域，大基金二期已经开始领头紫光展锐和中芯国际12寸晶圆代工厂，一期大基金也已入股华虹半导体。
如果单纯的看科技股估值的话，目前华虹不到40倍，中芯超过百倍，中芯的估值的确不低，但是考虑到国内超过万亿的市场规模，长期看这个估值依然不高。
