今天A股又震了一天，上午一度快速杀跌，随着锂电等科技股走强，指数收回大部分跌幅，最终依然以下跌报收。
今天的下跌，估计跟昨天两个消息有关：
1、央行行长易纲表示：
在今年抗疫的特殊时期，宏观杠杆率有所上升，明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些。货币政策需把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动，使之在长期维持在一个合理的轨道上。
市场理解为流动性要收紧，于是股市跌了。我以为，流动性相比年初的时候，确实在边际收紧，但总体还是宽松的状态。
而且未来经济低增长成为新常态，这意味着，低利率，宽松的货币不会轻易退出。大家想想欧洲为什么长期是负利率？就是因为经济都不增长了。相比之下，我们能保持5%~6%的经济增速，已经非常不错了。
2、蚂蚁集团上市
昨晚，证监会同意蚂蚁集团IPO。蚂蚁集团将按照1：1的首发规模，分别在A股和H股发行不超过16.7亿股新股，A+H发行的新股数量合计不超过发行后（绿鞋前）公司总股本的11%。
很多人担心蚂蚁的巨量IPO规模，会给市场带来严重的抽血效应，但实际上的影响可能没那么大。
首先，战略投资者会提前认购大量份额。蚂蚁集团在A股的初始战略配售股票数13.4亿股，占A股初始发行量80%。这部分投资者的股票有1-2年限售期。
蚂蚁留给机构和个人投资者“打新”的份额只有3.34亿股。蚂蚁的估值大概是两万亿，也就是说“打新”规模大概是200多亿元，对A股的影响远远没有传说中的一千亿那么多。
蚂蚁是一家好公司，打新是指定动作，如果上市后不过分爆炒，有机会也值得配置。参考全球第三方支付龙头PayPal的估值50倍pe，蚂蚁的合理估值大概是50~60倍。
盘面上，最近高位机构重仓股崩得厉害，每天杀一匹白马，据说这叫杀马特行情。背后其实是临近年底，机构为了争夺排名，提前锁定收益，进行了一些高低切换的操作。
杀猪已经有一段时间了，猪肉龙头牧原股份交出靓丽的三季报，只换回一根回光返照的大阳线，这几天连续下跌，很快又新低了。
我以为，牧原股份三季报，最大的亮点不是利润，这个市场早有预期。从资本开支来看，牧原年初对全年的资本开支预计是300亿，现在已经达到了，公司在加大力度布局猪场扩建产能，估计全年资本开支要超预期，如此一来明年的出栏量大概率要上调。
牧原明年的资本开支是400亿，这三年资本开支1000亿，对应就是1亿头猪。而成本方面，公司远低于同行，即便在猪周期向下的背景下，只要出栏增加的速度超过猪价下跌的速度，公司依然可以维持增长。
而且公司正在向下游产业链扩展，从屠宰到食品加工模式，类似双汇，目标是成为一家食品消费企业，未来业绩波动性下降，也有利于估值提升。
因此，牧原中长期的成长性依然很好，只不过短期受猪价波动影响，下行风险也要注意。如果因为市场情绪悲观，牧原股份出现极端杀跌，很可能会出现难得的抄底机会。
游戏板块最近也被杀红眼，昨天连最抗跌的吉比特也跌停了。吉比特今年出了一个爆款游戏《最强蜗牛》，市场给了公司很高的估值，但高估值也意味着高预期。下半年因为买量成本上升，市场担心三季报不及预期，有机构提前跑路。
这段时间游戏行业整体调整明显，市场担心的点在于，今年上半年因为疫情带来行业的高增长，在高基数之上，预计明年上半年业绩相对承压。
此外，在版号稀缺及买量成本持续增长的背景下，精品化进程加剧，部分新产品测试周期拉长导致产品延期。加上对短期三季报预期悲观，导致游戏股跌跌不休。
不过市场的预期有点过于悲观了，今年上半年虽然受益疫情，但主要是依靠老产品，疫情同样对游戏开发进程有负面影响。从游戏版号信息及各公司产品排期来看，原定于四季度的新产品多数延至明年一季度，头部公司依靠新产品驱动，增速依然值得期待。而买量成本上升是过去3年大趋势，并非短期变量。
总的来说，游戏板块属于杀业绩而不是杀逻辑，中长期来看行业依然有投资价值，短期被悲观情绪笼罩，超跌也是机会。
这几天，东吴证券有篇研究A股十倍股的报告火了。东吴在长周期视角下，回顾了A股创十倍涨幅且至今优秀的股票120只，从涨跌幅、公司、业绩、估值、行业五大视角寻找十倍股特殊基因。然后列出了一批潜力股。
如果说按照这些基因就能找到下一批十倍股，这显然是刻舟求剑。
但有一点我认为还是非常重要的，大牛股要靠捂。从统计来看，多数牛股完成十倍涨幅，少则三年，多则十年。没有持股的耐心，即便买到牛股，也只能说一声爱过。
投资不是买到一个好股票就完事了，真要拿住不容易，尤其是A股短炒成风，能坦然面对短期波动的投资者很少。茅台十几年涨了几百倍，但能拿超过5年的投资者寥寥无几，大多数人都是赚一波就走。
投资要从长期出发，那么短期如果不涨甚至下跌，只要长期逻辑没有发生变化，那就必须坚持。相反，如果我们的个股选择判断错误，也需要反省。我们不能回避个股的负面信息，但也不能被市场情绪所影响。
