为什么说股票市场是多层次多维度的

2023-11-1314:15:06 发表评论 453 views

市场总是在轮回,一个现在特别不被大家认可的方法,过几年可能会被大家特别认可,一个现在特别被大家认可的方法,过几年可能又会被人人唾弃,市场还是那个市场,人还是那些人,但侧重点却全然反过来了,股民是没什么节操的,今天还誓死要搞低估值,明天就发誓以后只做成长了,今天还只爱稳定分红股,明天就去搏周期反转了,大部分市场参与者都是墙头草,观点永远跟着股价走,哪种理念在当下能赚到钱,就把这种理念演绎到极致,直到把符合这种理念的股票炒出泡沫继而崩盘,然后才认识到股市是复杂的,没有任何方法能一直赚钱,在吹泡沫时多么拥护这种理念,在泡沫破灭后就有多么厌恶这种理念,总是从一个极端走向另一个极端。

就拿最近十年的行情来说,2016年之前,市场特别看重增长,无论公司经营质量如何、商业模式是否可持续,只要公司有增长,就被市场大炒特炒,典型的就是利亚德、康得新、三聚环保,这些公司增长是很快,但根本没啥自由现金流,赚的全是一堆应收账款,资本开支还极大,稍微有点价投常识的人都知道,这些高增长的公司商业模式极差,长期根本不可能给股东赚到真金白银,但无论怎么提醒风险,市场就是不予理会,只认增长其它的什么都不认,当时的大蓝筹都被称为“大烂臭”,看估值你就输在起跑线上了;2016年熔断之后,经过市场的极度恐慌,资金开始调换风格了,接下来的一年多,市场开始爆炒蓝筹,中国平安、万科、格力等很多蓝筹公司,虽然增长空间有限,但都纷纷快速在短期内翻倍,市场开始鼓吹“核心资产”,只要是蓝筹,都被炒一遍,有没有增长根本不重要,重要的是你是否是蓝筹,当时雪球上区分一个人是否是高手,就是看这个人是否持有了中国平安、万科、格力这类大蓝筹,如果没有持有这类股票,就算收益率不错,也很难被主流认可,如果持有这类股票,就算短期没赚钱,大家也认为你是价投迟早能赚到钱,持有了蓝筹的投资者,当时都是自认为高人一等的,看谁都觉得是韭菜,只有买蓝筹的才是高手;经过2018年的贸易战,市场痛定思痛,发现只看增长不行,只看估值也不行,公司得永续经营才有投资价值,于是“赛道”流行起来了,医药消费接过了蓝筹的大旗,一个个拼命上涨,爱尔眼科、通策医疗、片仔癀、中国中免出尽了风头,只要是与永续经营搭上边的,即使增长、估值都不占优势,照样能获得市场的青睐,好像有商业模式就拥有了一切;2021年开始,疫情的负作用开始逐渐被市场觉察,大宗商品开始暴涨,被冷落了十几年的周期股开始焕发光彩了,航运、煤炭这些强周期,自从2008年之后一直被市场鄙视,但2021开始却火得一塌糊涂,再也没人开始指责这些行业是重资产强周期行业了,市场开始美其名曰“顺周期”,多么好听的名字啊,东西还是那些东西,换个名字大家就一下子接受了,这些公司天然的不足与过去给股民带来的伤痛,统统全部忘掉,股价能涨压倒一切,能涨就是真理。

这个市场是多层次多维度的,不会让任何风格一直赚钱,也不会让任何风格一直赚不到钱,三十年河东,三十年河西,皇帝轮流做,明年到我家,真理往往是多面的,但投资者的认知却是片面的,每一个时期都有每一个时期的真理,当市场流行的真理和你认可的真理重合时,你就是这个时期的皇帝,当市场的真理开始侧重于其它面时,无论你在上一个时期多么厉害,也都将成为过眼云烟。就像人的一生一样,年轻时颜值被格外看重,仿佛有了颜值就有了一切,财富、健康根本不被多少人关注;到了中年时,开始慢慢看重财富了,颜值占比下降、健康权重上升;到了老年时,健康成为最重要的,颜值几乎没人再注意了,财富也不像中年时那么重要了,每一个阶段有每一个阶段的主题,但拉长到整个人生来看,在某一阶段牛逼并不代表你一直牛逼,在某一阶段糟糕也不代表一直糟糕,那些在某一因素上特别出彩的人,在对应阶段会混得风生水起,但上帝是公平的,有特别出彩的就有特别不行的,当人生阶段走到你的短板时,你又会被打入地狱成为人生的弃儿。股市也一样,每个时期有每个时期的侧重点,当你的风格和股市的侧重点趋于一致时,你赚钱出奇地顺利,好像掌握了投资秘诀一样,但当市场开始转换,以前用起来战无不胜的方法,再用起来可能就是百无一用,这时你开始质疑自己、质疑市场,其实你没有错,市场也还是以前那个市场,只是阶段变了,不必气馁不必怀疑,你要做的只能是耐心等待,任何英雄,都是时代的英雄,任何股神,都是阶段的股神,不要因为市场暂时不流行你的风格就自暴自弃,当市场侧重点轮换到你的风格上时,你就是新一代的王,大鹏一日同风起,扶摇直上九万里,现在有多么的不赚钱,那时就有多么的赚钱。

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