股票是什么？股票就是筹码。没错。只有把钱换成筹码，你才能参加赌博游戏，这是从赌博角度讲的。从博弈角度讲，一个没有筹码的是没资格和别人博弈的。但这不是股票的本质。股票的本质就是公司，买股票就是买公司。
有人说我就做个短线，赚个差价，要考虑公司干嘛？不错。
但怎样才能赚到差价？当然是股票要涨。股票不涨，甚至跌，那就不仅赚不到差价，反而要贴差价。
股票怎样才会涨起来？当然要有人买啊，而且不是买一点点，要大买特买。如要涨得长，还得不断有人跟进大买特买。否则，就只是一哄而散，脉冲一下，市场中的很多脉冲股就是这样，大买特买哄起来，然后就没人跟进了。
什么样的股票才能吸引不断有人大买特买？这就和公司的基本面有关了。
只有基本面上具备了优势的公司，股票才会受人追捧。所以即便做差价，也是在买公司，只是中间隔了一层股票，才常常让我们一叶障目，不见泰山——只看到股票，不看到公司。
“聪明的投机者总是和长线投资者站在一起的”，我常喜欢引用史泰米亚这句话，就是这道理。
对公司基本面考察可粗可细，端凭我们习惯、偏好，以及投资体系。如果只是做一般策略性投资，对公司基本面只需把握好几点就行：价值、成长、题材。
题材，本质上也属公司基本面。如果说，价值和成长反映公司“做得怎样”，那么，题材就反映“公司是做什么的”，以及“有什么”。股谚道，“做什么比做得怎样更重要”，这话道出了股市真谛。
同样1元的每股收益，利润增长也相同——至少在一个阶段内，但A公司股价50元，B公司只有10元。产生这个差异的根本原因就是它们做的东西不同，有点像印度种姓制度，血统决定了等级高低。所以题材这东西，也属公司基本面范畴。
广义的题材是指“公司做什么”，就是主业属哪个行业。对不同的行业，市场有比较恒定的估值标准，这就是价值不能用一个标准去套，不能把价值问题看作是按市盈率或市净率高低，“排排坐，吃果果”的游戏的原因。
狭义地讲，题材常常表现为概念和潮流。比方说，炒5G了，和5G相关的股票就火起来了；炒工业大麻了，和大麻搭上边的股票就火了。这时，题材就产生了一种驱动力——我把它称为“市场驱动力”。而且不仅公司“做什么的”重要，连公司“有什么”也重要。虽然看起来有点虚无缥缈，但这种驱动力的产生归根到底还是和公司的基本面有关，首先你得有这东西，市场才能炒啊。
而且同样有这东西，“有”的程度不同，炒起来的效果也不同。就像前期的区块链，有的涨多，有的涨少。有的涨停打开就完了，有的打开后还能再来几个涨停板。其中的决定因素就是“有”的程度。所以题材虽属市场驱动力，但归根到底，还是公司基本面决定的，是公司基本面因素和市场潮流相契合的产物。
供求是水，股价是船。股价这条船上有三台发动机，其中有一台叫题材。这台发动机冲程很大，但质量不过关，很难发动，又爱突然歇火。弄不好还会突然爆炸，船毁人亡。
与此相反，那台叫价值的发动机驱动力很小，开不快，风浪稍高一点就开不动了。但它质量稳定，任何时候都不会歇火，可以给你一个最低水平的安全保障，在往前开不动时，可把你带回港湾。
还有一台叫成长的发动机，它的冲程没题材大，但比题材稳定；它的稳定性不如价值高，但驱动力远比价值高，是无敌舰队的指定发动机用品。
所谓基本面评估，其实就是对这三台发动机的检查、验收。验收合格，这条船我要。验收不合格，这条船我不要，就如此简单。
外在的、走势层面的分析评估，也是需要的。它有时是给我们提供一个旁证，这条船表现不错，确实是条好船；有时是给我们一个信号，现在流行什么；有时则是给我们提供一个昭示，这条船已摆好架势，要启航了。
但弱鸡有时也会摆出一副要决斗架势的。如果船本身不行，架势摆再好，又能咋样？
股票价格，任何时候都是由价值、成长、题材、供求这4个要素的综合性反映。个股如此，大盘其实也如此。
一轮牛市，总是起于价值，兴于增长，热于题材，并伴随供求。如果增长不强，题材不兴，供求不旺，再合理的价值也会一直合理下去。
