股市杂谈之不可思议的多元化

2019-08-0615:47:40 发表评论 123 views

最近有一则新闻报道说以专业生产治治痔疮药的上市公司马应龙600993说要开始生产口红。当然这则消息相信,你可能也知道了,那么对于这样的多元化,你有什么看法,你认为这种多元化是否可能会成功呢?

记得有一段时间,非常流行多元化的经营,各家公司也是各显其能,纷纷进入其它领域,但经过漫长的时间检验,似乎多元化的结果都不太好,成功的更是非常鲜见,然而,现在的马应龙再次走上了这条路,当然这次的口红,也不是马应龙第一次尝试多元化了,以前也曾进军妇科用药市场;2009年,推出“八宝”系列去黑眼圈眼霜,发力药妆市场;2012年,推出“瞳话”系列眼部肌肤护理产品;2013年,提出“围绕大健康领域积极寻求发展机会”;2016年,推出“蔬通消化饼干”的功能性食品。2018年9月,马应龙药业集团有限公司发布公告称,其将与关联人合作对外投资建立马应龙大健康有限公司,主要营业功能性化妆品、食品,婴童及肛肠护理品。也就是说其实这种多元化是马应龙最近十年来一惯的作法,那么结果呢?似乎没有哪一项能够令人满意的。

而做为痔疮药这个领域的领导者,马应龙公司在治治痔药上面收入增长还是相当稳定,从2017年的7.58亿增长到2018年的8.16亿,一年大概是10%的增长。如果多查些年份的数据,会知道其治治痔的药的收入从上市的2014年的1.79亿增长到2018年的8.16亿,14年复合增速约为11%,并且毛利率很高,基本都在60%以上,这家公司非常赚钱,近年来经营性现金流都很好,年年为正,从2013年的1.3亿稳步增长到2018年的3.08亿,也就是家,本身马应龙是一家非常优秀的公司,主业经营的非常出色,但多元化洽洽是不成功的。

对于管理层来说,他们是一直在想着如何在主业之外开拓新的市场,这样的想法是可以理解的,但从现实的角度来说,马应龙这个细分行业,确实太不容易扩展其它细分品类了,必定消费者对于口红和化妆品与痔疮联系起来,肯定会有心里反应的,这样的多元化其实是徒劳的。

面对这样的困境,管理层其实应该反思一下,这种多元化到底有多大的意义,本身并不会给公司带来更多收益,如果公司想要为全体股东着想,那么应该积极分红,或者是大面积的回购股票,这也许比多元化来的更实际,并且效果更好。

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