今天讲两方面内容：一是下半年央行货币政策定调，二是牛市中几大主要板块的前景分析。
货币政策：股市由资金推动，央行的货币政策就是这一轮行情的大背景，所以需要引起重视。7月10日央行对上半年货币政策做了总结，对下半年货币政策做了展望。
上半年货币政策主要是依靠传统货币政策为主，已经推出和正在推出的货币政策支持措施大概是9万亿元左右，总量上是足够的，下半年的主要任务是继续推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降。
按照央行的定调，下半年货币供应量不会再有大幅增长，但应该还会有小幅度的降息，这对A股也是一种利好。
牛市中各板块前景分析：
1、科技板块
从去年开始我就一直看多科技股，理由是科技股是未来推动经济发展的核心动力，理应率先上涨，并且获得更高估值。现在基本应验了，但很多科技股也在半高不高的位置。科技股从去年就被诟病估值过高，但今年更高，很多人更加不敢买。
但我不这样认为，科技股作为牛市总龙头，理论上还会有一次疯狂上涨的阶段才会完美，疯狂上涨阶段，就是大面积连续涨停，甚至是纷纷一字涨停的阶段。前面的上涨，只能称为火爆，还没有到疯狂的程度。
牛市都会过度，不疯魔不成活，这才是投机的精髓。如果过早的看空科技股，很可能会错过后期的疯狂行情。但也要明白，科技股是一个很宽泛的概念，个股严重分化，那些涨太高的肯定不能去追高了，例如那些十几倍PB的科技股就不能再追，5倍以下PB的优质科技股，例如国产软件里面，有很多就只有3-5倍PB的优质股，小部分半导体和5G板块也还有5倍以下PB的优质股，这些股票都还会有翻倍的潜力。后期补涨起来，可能就是连续拉涨停。
所以，不要觉得我近期开始看多主板，就以为我抛弃科技股了，科技股是牛市主线，任何时候都不会抛弃，只不过现在要兼顾主板，持仓要平衡而已。当然，你也可以选择一直做多科技股，这一点问题都没有。
2、证券
牛市启动，证券先行，现在证券股已经在上涨中途，龙头股光大证券已经涨了三倍，第一轮拉升基本到位。根据历史经验看，后面二线证券股还会补涨，等到二线证券股补涨完成之后，后面就会进入中期调整行情，后期不能过度追高了，如果过度追高，分分钟要吃天地板。
其他热门股也一样，牛市中的过度追高，特别是喜欢打板那种，很容易吃天地板的。牛市中跌就是爹，宁愿买跌停板上的股票，也不能轻易追涨。
当然，我并不反对打板，每个人有每个人的风格，我并不反对任何一种操作手法，这只是在提示市场还有这种风险而已。等到证券股中期调整结束之后，还会有新的一轮上涨，最终大部分证券股都会走出翻倍行情。
但最终涨幅很难超过2015年的水平，因为现在证券股太多了，盘子太大，上涨幅度自然就没那么高。2015年的证券板块，很多都是翻两倍以上的。下一轮上涨的龙头大概率也不再是光大证券。
当然，以上节奏是建立在牛市还会持续下去的基础上。不过以现在的成交量看来，这一轮牛市并不会很快结束，以上分析就是大概率会发生的事情。
3、资源股
看好资源股有两个理由：
1）资源股是核心资产，任何一轮牛市都不会缺席。
2）上半年经济低迷，下半年也不可能会很好，但一定比上半年好，明年的经济数据大概率也会比今年更好，国内经济在这两年会是一个缓慢复苏的过程。
例如今年一季度GDP增速是-6.8%，上半年可能也是负增长，但下半年大概率就是正增长，今年全年GDP增速很可能在1%前后，还是会有一定的小幅增长。
明年的GDP增速就很可能会出现一个小高潮，甚至会达到8%以上，不过后面会再次回落到5%左右的平台。
而下半年到明年的经济复苏预期，只是对今年上半年负增长的一种修复行情，并没有持续性，因为国际大环境已经没有支持中国经济持续高增长的客观动力，未来能够实现中速增长已经很厉害。
但这已经足够了，只要下半年到明年经济复苏预期强烈，对资源股就是很大的利好，因为经济复苏，用电量就会增长，煤炭钢铁有色等需求都会增长，未来业绩提升预期很强。加上现在的煤炭有色钢铁普遍处在估值低位，后面自然是看涨的。
另外，我之所以不提钢铁，是因为钢铁历来相对于有色煤炭都会弱一些，没必要关注那么多而已，并不是不看好。稀有金属则可以作为有色板块里面的重点。要注意一点，资源股炒的只是板块轮动和业绩修复行情，上涨预期跟科技股是没法比的，所以也不能作为投资主线。
4、军工
看好军工股的理由也有两个：
1）核心军工股是核心资产中的核心资产，从来不会缺席任何一轮牛市。
2）国际冲突只会越来越多，也会刺激军工股不断上涨。
看好军工股的逻辑并没有任何变化，刚启动的核心军工股，最终也会走出翻倍行情。
5、农业
我去年看好农业，是因为天灾人祸预期，还有货币超发导致农产品价格上涨预期，会刺激农业股不断上涨。
去年农业股表现也确实好于指数。但那已经是过去，现在市场行情火爆，科技军工资源股都在热炒，农业股反而被遗忘在了一边。
这也是我一直强调农业股不能作为主要持仓的原因，牛市里面，农业股关注度太低，从来都不会作为炒作的主线。但等到其他都涨了一轮，资金还会回来继续关注农业股，优质股最终还是会涨起来。
6、银行股
我一向不看好银行股，原因有两个：
1）银行股盘子太大，赚钱效应不强，从历年牛市看来，银行股是跑不赢指数基金的。
只要跑不过指数基金的板块，就不值得关注。
2）现在银行股估值虽然不高，但国家一直在推动金融机构给实体经济让利，压缩银行的利差。
具体做法就是降低贷款利率，但存款利率并没有下降。银行主要就是靠利差吃饭的，现在利差被压缩，业绩预期自然就会下降，这就是银行股表现不好的原因。
如果按照静态的思维，银行股就是低估值加业绩优秀。但炒股票需要的是动态思维，也就是炒预期。按照动态思维，银行股盈利预期不强，业绩下滑预期还很强，自然不能得到高估值。
机构并不傻，以上逻辑早被机构研究透了，如果银行真有那么好，早就被机构买爆。只有很多散户觉得银行好，一直在独守空房。
7、房地产
房地产跟银行是类似的逻辑，也要给实体经济让利。未来房价虽然难以大跌，但也基本没有大涨的可能，最有可能的三种走势：
1）缓慢下跌。
2）总体横盘整理，部分地区分化。
3）缓慢上涨。
不管是哪种情况，房地产的投资收益预期都不高了，一个预期收益不高的产业，甚至还有下滑的可能，市场就不可能会给出高估值。这就是我不看好地产股的原因。
8、医药白酒消费
牛市来了，是没什么人会去炒医药股的，医药和白酒在过去一直都是熊市的明星，牛市的弃儿。加上前段时间疫情的关系，医药股一直被炒的很火热，现在普遍不便宜。
白酒近期虽然也大涨，但已经在历史估值高位，从技术上看，现在基本是在赶顶，如果还执着于白酒，可能会错过牛市。其他板块我基本没有关注，不想做股票市场的百科全书。
实际上以上讲的这些，我真正买过的也非常少。对于一个专业投资者来说，粗略看一百个股票，仔细研究十个股票，最终只买一个那也是很正常的。
没有关注并不代表那些就不好，有些小行业往往才是产生大牛股的地方。炒股票其实也是专业的人赚外行人的钱，买自己熟悉领域的股票很重要。
