创业板首批注册制新股周一上市，新股前5日不设涨跌幅，同时创业板存量股票涨跌停改为20%，增加盘后按收盘价交易的时段，规则比照科创板来的。
当初搞科创板是新搞了块试验田，现在创业板是拿存量股票来扩大试验田，证监会周五开记者会说了，要总结科创板和创业板的经验，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现。以后这些交易制度，很可能也会逐渐复制到主板。
有读者问实行注册制是不是利空。短期可能有一点点压力，主要是18只创业板新股集体上市，融资总额200亿，上市后上涨需要承接资金，会有个小分流，但这个资金量不大，现在市场的成交额完全可以承受。再者创业板这个事情老早就宣布了，再有什么影响也早就消化了，现在不用再把它理解为利空事件。
中长期看的话，扩大涨跌停这个事儿利好市场。股市里面的流动性是有价值的，一个市场能容纳越活跃、越多的交易，估值就能给更高，像A股估值比港股高，流动性好就是一个重要因素。扩大涨跌停就给市场提供了更好的流动性，之前10%就暂停交易了，现在20%，暂停交易的概率降低了，那就是流动性更好了。之前MSCI评估纳入A股的障碍，涨跌停也是个关注因素，这个限制现在扩大，就能吸引更多的资金来。
从其他地区股市的经验看，随着发展成熟，不少股市也有过扩大涨跌停幅度的历史，中国台湾2015年把涨跌停幅度从7%提高到了10%，韩国90年代的时候是6%，后来提高到12%、15%，到2014年的时候提高到30%。现在全球主要股市涨跌限制要么是没有，要么也高于10%，所以A股未来提高也是大趋势。
从历史看，其他地区调高涨跌停幅度后，对市场也没有形成明显的冲击，反倒是缩小涨跌停限制，才会被市场认为是利空引发下跌。比如A股最早是没有涨跌停的，1996年12月13日宣布设置涨跌停制度，结果导致上证指数连续两天跌超9%，几乎是两个跌停板。
所以注册制改革我觉得不用太担心，现在影响市场的还是经济复苏进程、外部关系、板块估值分化这么几个因素。这段时间市场上上下下区间震荡，纠结的就几个事情：
1、国内经济5月以来持续复苏，目前仍然延续复苏趋势，但近期宏观数据略差于预期。
2、特朗普频频对我们出招，外部环境压力大。
3、主要消费、医药、科技这些业绩受疫情影响小的板块，价格已经太高了。
这段时间市场表现的就是分歧，我说说我的想法。
先说外部环境这块，我觉得现在市场对消息的冲击已经逐渐钝化。民主党正式提名了拜登为候选人，拜登的政策方针是加税增加政府收入，同时扩大政府支出，加强金融监管，反对贸易战，但支持对华强硬，希望结束对盟友的贸易纠纷，联合盟友专心搞非盟友。他主张加税和加强金融监管，肯定是利空华尔街的，如果他上台利空美股。但对我们来说，他俩无论谁当选，也都没啥好事儿，市场现在已经形成了中美长期处于摩擦状态的预期，所谓对消息钝化，就是只要贸易协议不推翻，其他反正都这样了也就无所谓了，外部环境不大变，就不是现在影响A股的核心因素。
国内经济复苏进度和市场估值分化要结合起来看，分三块。
第一块，现在估值较高的食品饮料，要撑住估值最重要的是业绩能稳定持续，这个目前看到二季度情况还不错，白马股仍然是资金避险的去处。
第二块，是估值也较高的科技，包括一些医疗股，之前主要是资金推动，靠着概念把估值推起来的，当市场情绪回落，资金续不上的时候，就会出现杀估值，这是创业板近期领跌的主要原因。
第三块，周期价值股，现在估值都比较低，这段时间部分板块已经出现了一波反弹，主要逻辑是经济复苏能够延续，那周期板块就有业绩复苏、股价反弹的动力，银行、地产这些传统蓝筹价值，还有影视传媒、航空机场这些受疫情影响大的，都是这个逻辑。
未来市场怎么发展，要看哪些因素主导。如果是资金牛市延续，那有概念的科技板块仍然最容易被推动，但目前看这个概率不是那么高。如果没有资金牛市，而经济复苏进展良好，那么周期、价值板块将迎来估值修复的机会。如果经济复苏进展缓慢，那场内资金就会有更长时间抱团在食品饮料这些业绩白马上。
这个不同人看法不一，选择也不同，市场才会震来荡起。我的话，认为从性价比的角度来看，周期、价值股>业绩白马>科技成长。其实板块选择如果犹豫不决也没关系，想不清楚买宽基指数也挺好，平均一下不会太差。
未来两周解禁股的重点预警，筛选标准是解禁量占当前流通量超过10%，且解禁股东数量大于10个的，因为越多人解禁，越容易抢着卖发生踩踏。解禁股东数量是预估的，因为有些股东可能不去申请解禁，在解禁日前几天，公司会发布一份解禁公告说明解禁人数，如果持股要留意这份公告，那上面是最终的准确信息。
