海天味业大跌6.79%，顺便带崩了A股的消费股。今年可能是消费股有史以来最辉煌的日子，最近风头正盛的海天味业一直在创造自己的历史。回看上市以来的估值走势图，深刻感受到了，估值在趋势起来后的苍白。
海天味业于2014年2月11日上市，在2017年9月之前，整体估值水平都在合理范围内震荡。2017年9月是一个分水岭，在此之后的任意时间买入持有一定时间，都是赚钱的。从K线上看，17年后的海天就是个1024K的纯长线股。
而按照历史PE的分位点去衡量的话，海天的估值在17年9月就开始长期在高估区域上运行，并且高估的天花板一直被抬高。在下图的估值与市值比较图中，17年9月以后的海天基本上都在红线（危险区域）上方运行，并且在今年开始逐渐摆脱地心引力。
海天只是众多消费股中的一个，17年至今，不少大消费股票也都是以同样的套路在运行，比如涪陵榨菜。
海天这类股票的走势深刻反应了，依靠估值体系投资具有严重的后视镜效应，当然，也说明了，在强趋势面前，估值体系会彻底失去其价值，并且会带来反作用。
“牛市看势，熊市看质”，从交易的角度看，估值系统在熊市能起到的左右更大，一旦进入低估阶段，估值低能成为一个选择买入的参考标准，而在牛市进入情绪博弈阶段，趋势的左右会更加显著。
而从时间维度上，17年至今已有3年之久了，如此强的趋势背后通常都隐藏着非常顺溜的底层逻辑。
这一轮的基本消费股大涨跟美股的漂亮50师出同源。
60年代，美国的繁荣经济泡沫破灭，概念股成长股急速下跌，人们的投资热情从以“成长”的高科技概念股转向以“价值”为主的高市值低估值成熟稳健的公司。再加上休基金、保险资金、信托基金等机构的持续买入，漂亮50都创出了匪夷所思的高度。
我们这一轮的情况也类似。在15年供给侧改革开始后，人们的投资热情开始向一些经营稳定的企业转移。再加上这几年公募基金的强势，越来越多的人开始弃股从基，把资金交给基金打理，而基金公司拿到越来越多的钱，也就选择了符合自己审美的这一类股票来加大仓位。
而按照美国的经验，漂亮50不会消亡，只会在自身胖的基础上做些改良，通过不断横盘震荡来修复。
