长期还是短期?集中还是分散?买什么?买多少?股市里要理清的内容还是不少的。对于仓位管理,也是必须要思考清楚的。
最理想最完美的技术流仓位操作:在大涨前满仓,在大跌前空仓。这样的神操作只存在想象中,或走狗屎运蒙到。抄底、逃顶恐怕大多存在想象中,各类技术指标和技术分析应该不能增加抄底、逃顶的概率吧。
类似,完美理想的基本面仓位操作:在个股、组合低估的时候满仓,在个股、组合高估的时候空仓。这里的难点是何为低估何为高估?靠历史数据太着重于过去,靠未来分析又偏向于概念想象。高估低估也没有绝对的标准,所以完美操作应该是不存在的吧。
有种价投派的仓位思考方式非常有启发意义:既然投资的是标的公司,只要公司长期稳定盈利稳定增长,短期股市波动无法预测,不择时满仓长持好了。挺棒的思维模式,个人非常膜拜的。
但是受制于个人性格及经历,愚钝的我还是有些疑虑,选出真正的好公司是否真如我们想象的一样容易?选出好公司,选龙头公司是否也存在陷阱?个人现阶段思考是好公司也未必等同于好股票,好公司好价格才是好股票。离开价格谈公司,总赶脚不踏实。想象中的戴维斯双击也许不小心碰上现实中的戴维斯双杀。
同其他操作维度一样,仓位管理也没有适应天下的大一统方式,都是因人而异,找到匹配自己性格、能力的方式才是目的。
股市短期无法预测,公司长期存在变数,投资不易,无法寻求完美,只好思考相对胜率高的方式。我个人根据大盘及个股的估值及预期进行仓位思考。
完美的公司是可以绕开大盘走出独立行情,但是绝大部分公司绝大多数时候还是要受到大盘走势的影响。观察大盘,就是了解市场的是否有结构性风险或机会。如果大盘存在结构性隐患,完全指望自己选出的公司是个特异,我是不指望自己了。
观察大盘整体估值,对标过去,可以初步了解大盘长期的更高概率走向。大盘整体估值高了,总仓位就降低;大盘整体估值低了,总仓位就加点。当然,作为皈依长线思维的我,总仓位调整只是对于买入而言。
同样,看完大盘股指后,个股和组合的估值和基本面一样观察,估值低成长高仓位就多点,估值高过成长预期仓位就低点。
小结个人思考,根据大盘及个股估值设置投资的仓位。长期而言,估值偏低持仓仓位多点。如遇短期黑天鹅,总仓位略小于原先设置以防止短期超预期变化。
仓位管理没有绝对正确的方式,只有相对适合自己的方式。用时间和经历打磨自己的方式。