股票市盈率最强攻略

2020-10-0819:53:45 发表评论 117 views
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要说财务指标,应用最广泛的,就是市盈率,很多做股票的朋友,只认市盈率这一个指标。那市盈率真的有这么神奇有效嘛?且听我细细道来。

市盈率,英文缩写PE,标准定义为:

普通股每股市价与每股收益的比率,它反映普通股股东愿意以每1元净利润支付的价格。其中,每股收益是指可分配给普通股股东的净利润与流通在外普通股加权平均股数的比率,它反映每只普通股当年创造的净利润水平。计算公式如下:

市盈率=每股市价/每股收益

翻译成人话就是:反应公司的赚钱能力。

对了事先说明下,关于市盈率的常规用法,网上的内容很多,我就不搬运了,我尽量写一些网上没有的内容,主要是自己的实战经验和知识的结合。

1.市盈率分为静态,动态,滚动(ttm)三种,静态反映上一自然年盈利水平,滚动反应近4个季度盈利水平,动态反应根据当前财务数据,推算本年盈利水平(就是一季度4或半年报2,非常没技术含量)。

从定义可以看出,滚动或者动态更具备参考意义。

2.市盈率为负数,代表统计期间企业为亏损,负数没有太多参考价值。

3.市盈率的数字,根据公式定义,做一个简单翻译,就是按照当前的盈利,这笔投资多少年能回本。举个例子:市盈率300,意思你在清朝初年做了一笔投资,到今年刚刚回本。1000倍就到了唐朝,2000倍就到了先秦,以此类推。我还见过3000多倍的,到了上古炎黄时期了。

这2、3点我放在一起讲,因为差不多,亏损和超过200,其实都没太大意义。

最简单粗暴的做法,就是把这种股票都过滤掉,我早年投资的时候,也是这做的。这样做呢,确实能避开一些巨坑垃圾企业,保护自己安全,但是有时也会错失掉一些优质企业。

企业亏损或微盈利,就没有投资价值嘛?显然有点片面。股价上涨的最本质原因,是由于企业正在变的更好,或者未来可以变的更好,注意,是更好,better,比较级。

而市盈率,是反应过去/当前盈利水平的,并没有比较级在里面,所以市盈率的变化,相比市盈率的数字,对于股价变化来说意义更大。

2019的明星大牛股韦尔股份,在2019年7月的时候,市盈率3000多倍。套用定义,3000年才能回本,垃圾股吧?然而他却从7月开始,半年内涨了4倍!怎么会这样!

原因是,在未来的一年内,它的盈利水平大幅提高,他从那个时期的赚钱能力很一般,在一年内变的赚钱能力非常好,企业就更值钱了,股价必定上涨。

所以呢,一看到PE是几百上千或者为负数,就一棒子打死,显然不太科学。

4.市盈率越低就越好嘛?

从反应企业此刻价值来说,是这样,但是从比较级原理来说,也是未必。

工商银行。企业好不好呢?都知道,央企!牛逼!而且市盈率极低,常年保持在5倍左右,按照市盈率数字来说,非常非常优质啦,然而不幸的是,它就是不涨,常年不涨。

原因?用比较级原理,就可以解释啦,因为市场认为,工商银行未来很难比现在变的更好,所以他的股价,就很难比现在变得更高(当然会缓慢增长)。因为企业的增长空间已经不大了,全国能扎工行网点的地方,基本都已经扎满,而且银行业现在已经饱和,再想大幅度发展,几乎不太可能…所以极低市盈率的银行,反而股价很难大幅增长。

5.市盈率不可以一概而论。市场对于不同类型的企业,给予的估值是不一样的。银行,地产基本都是5-10倍,消费30-40倍(前些年是20倍),科技和医疗(40-100)倍。市场对于企业估值的认可,代表主流大资金对行业发展空间的观点。所以千万不可以把不同行业的企业,用同一标准市盈率来进行比较。

6.周期类企业,是一种例外。周期类企业由于企业盈利能力随着时间波动,其市盈率也几年高几年低,周期类企业,在市盈率非常高(也就是企业很差的时候),更加适合买入,因为此时企业已经很惨,不一定会变的更惨。而在市盈率极低(企业盈利非常强的时候),往往适合卖出,因为企业有可能已经到了最辉煌的时候,未来会变的比现在差,谁让他是周期类企业呢?

最后,我简单写一点结论。

1.市盈率的变化,相较于市盈率本身,意义更重大。变化可以反应企业是盈利变好还是变差,而股价的涨跌,和企业盈利关系密切。

2.市盈率是一组长周期财务指标,对于短线来说,基本没有作用,很多散户总喜欢追高买,挨套以后,看市盈率很低,挺好啊,但就是一直跌…情绪+资金的推动,和企业盈利状况的变化,不可混为一谈。

3.很多人希望通过研究一个单一指标,就能在市场随意赚钱,基本不可能啦。因为股价的涨跌,是由多重因素决定的。市盈率只能作为一种有限的参考。一看市盈率低就买,市盈率高就避开,往往容易吃大亏。

4.相比于研究市盈率,研究企业市盈率为什么变化,更加有意义。看懂企业,他在做什么,他的产业布局,他的前景,才能对企业更有把握。赚钱的概率也随之增加。

5.行业市盈率,也会随着时代的变化而变化,比如2010年以前,银行业的市盈率普遍是10倍,而消费业的市盈率,普遍20倍。

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