上周，自从美国公布了自己的CPI数据之后，全球股市就开始重挫。而我们的股市，在周四和周五也暴跌了130点，创下了最近4个月最大的周跌幅！很多人感到恐惧和心寒。
首先，这并不是美股大跌造成的，美股暴跌千点的时候，我们上证指数，实际上是低开高走，跌幅并不算大。
实际上，A股无论上涨还是下跌，都有自己的原因，外围造成的影响，越来越只有影响开盘价的作用。就连北向资金，现在也成为了短线客，毕竟刚刚流入了150亿，创年内最大单日流入，就接连跌了三天。
A股下跌的第一原因，在于新能源板块泡沫的破灭，这一点已经分析过多次，这里不在赘述。
而第二个原因，在于牛市旗手的崩盘。上周，我们鼓励金融机构降低制度性交易成本。没想到，第二天东方财富就盘中一度暴跌12%，带崩整个券商板块，券商板块一度重挫6%！
实际上，目前仅仅是鼓励降费，不过根据以前的经验，未来应该会出台一些规范性或者指导性的措施。
对于金融机构而言，降低交易成本是大势所趋，但是交易成本应该不仅限于券商，还有印花税等各种成本。
美国的券商佣金很低，知名的散户大本营罗宾汉，甚至是零佣金！金融服务业，根子应该在服务二字，应该靠提供优质服务，或者用良好的投资能力回报客户，的确不应该靠佣金和利差这些，作为盈利的根本，毕竟这两样，毫无技术含量，拿到牌照就可以干了。
不过，当前无论是东方财富或者是券商，实际上早就不是牛市旗手。毕竟很多年没有出现过券商集体连续涨停翻几倍的事情了，上次这种情况，还是在8年前，然后迎来了2015年的大牛市。现在，几乎只有结构性的牛市，券商的风险标作用也就消失了。
而当前的股市，无论是从估值，还是从货币政策角度来看，都没有任何可以恐慌理由。实际上，沪深300的估值，差不多已经回到了4月27日国运底附近了。
而以上两个造成股市大跌的原因，都是阶段性的。新能源的泡沫已经跌了不少，估值消化了很多，实际上，只要不是大阴线的暴跌，对股市整体的影响并不大，只有大阴线，才会引起情绪上的恐慌。另外，券商这样的下跌，也是消息面上引起的过度反应。
大家都知道，消息面上的过度反应，往往反而是机会，至少机会是大于风险的。
