毫无疑问，股价的基本面驱动当然得靠业绩。多看大牛股背后的原因，就像提升审美标准一样，不会轻易心动，扔飞镖时也会多点感觉吧，先来看几只消费医药领域的代表性大牛股。
康师傅控股(00322)1996年上市，1999年见底，到2011年见顶，期间涨幅70倍，背后是大陆方便面市场的快速增长，11年方便面销量见顶下滑，随后不管企业如何努力，业绩和估值再也上不去。市场产品好么？不是。如果论产品，毫无疑问统一要好，但期间任何时候投资康师傅的人都是赢家。统一企业中国(00220)公认的产品好，研发牛，这些年浮浮沉沉，投资人所获确极其有限。
比较巧合的是期间还有一家卫生巾和生活用纸企业恒安国际(01044)，期间涨幅90倍，背后是跑马圈地和占据两大市场的主要份额，比较有意思的是近几年也是举步维艰。
医药板块前几年的大牛股，中国生物制药2006年名正上市，随着销量节节攀升，逐步建立起肝病领域的竞争优势，股价也脱离上市以来的震荡开始节节攀高，到2010年润众上市，股价已经上涨了6倍，随后由于润众的大卖，成为国内少有的重磅爆品，作为一个仿制药单品销售超过30亿，股价随后又涨了10余倍，期间涨幅也有70倍。
石药集团2012年到2018年期间涨幅12倍，背后是原料药向创新药的转型不断得到业绩体现，也得到了市场的认可，实质是恩必普的持续放量做大，现在估计有50亿吧，也是集采和限量后市场担忧的原因。
安踏体育2012年到现在涨幅超过10倍，而同一时期的361度、李宁、特步国际感觉确实举步为艰，股价和基本面甚至逆体育用品的大势而下跌。说明行业不等于企业，即使在历史的大方向上选对了赛道，能不能拿到份额和利润，确完全取决于公司经营。
最彪悍的是维他奶国际，94年上市，97年股价见底0.35港币，随后就凭一瓶豆奶，以及局限于香港和广东的市场，股价至今涨幅超100倍，期间经历了什么亚洲金融危机，08金融危机等等，年K线无一下跌，有谁耳熟能详背后的管理层是谁？产品单一，竞争激烈，为什么？
舜宇光学科技07年上市，08年最低跌到0.39元，随后开始了波澜壮阔的大牛走势，到18年高点期间涨幅超过400倍，做的是光学零配件、光电产品、光学仪器，向大厂供货感觉并不高大上，背后是智能手机的崛起，公司在光学领域逐步的建立竞争优势，收割了份额。
当然，以上都是港股这些年的部分大牛股，牛上天的K线背后，感觉很难归结为单一的好的赛道，优秀的管理层，或者本身天然良好的生意模式这么简单，相反都是竞争激励的领域，只是他们共同点鲜明：在合适的时机做好了合适的事情，有些类似于老祖宗说的天时、地利和人和。如果回到股价低点，如何能预见到未来的惊人成长？经常会疑惑，凭什么我就能押注正确，而不是选择了他们的对手。
翻遍这些大牛股，会发现周期、指数啥的都不算个事，但要抓住他们真不易，从提高扔飞镖扎种靶心的概率来讲，感觉以下这些因素是观察维度：
1）好的赛道；2）企业获取份额的能力，即竞争优势；3）代表性爆品，实际上是第2点的支撑和观察点，大多也就是有个5-10年的持续成长就不错了，如果能持续增长20-30年，那真不知道会牛成啥样。时运和风口也重要，但感觉只是锦上添花的作用。
好像不复杂哈，但又有几人能够在企业拐点潜入，周期顶点退出呢，难就难在为啥就能提前预见？市场上大把大把的牛股，为啥就没有一只在我的账户呐；看了一个又一个行业，一家又一家企业，确依然搞不好成长投资。也许不需要这么贪，只能边走边观察，通过分仓押注处在好赛道，又有竞争优势的企业，避免踩坑的同时，哪怕没有压中最牛的，获取一个平均的收益也算成功吧，如果运气不错中一只那不得了的。
