股票市盈率的助涨助跌作用

2019-07-2921:07:52 发表评论 165 views

对于戴维斯双击和双杀之前我们已经分析过,这里我们以戴维斯双击为例,再次进行进一步的分析。戴维斯双击指的是,如果前期的低迷企业一旦业绩好转,往往会迎来戴维斯双击,其股价首先会受益于业绩提升带来的红利,其次,由于业绩提升预期的延续,人们会给予其更高的估值,从而导致股价在业绩和估值双重提升的效果下大幅增长。

以上是从定性的方面进行的分析,在这里,我们想进一步从定量的角度进行分析:

例如一个企业的股价为100,其中每股盈利10元,市盈率10倍,即100=10*10。

当企业的业绩从10元/股增加到11元/股时,意味着其利润提升了10%。此时,在市盈率估值不变的情况下,股价会变成11*10=110,也就是股价也对应的提升了10%。

市盈率在这里起到放大器的作用,盈利增长的1元变成了股价的10元增长,这个十倍的效应是市盈率的功劳。反向也是如此,盈亏同源,市盈率助涨助跌。

但人们对于股票的定价是基于对其未来的预期的,一旦人们认为公司预期盈利水平会维持10%的增长,则人们愿意给予其10%乃至更高的估值溢价,用来表达人们对该股未来收益的提前折现。这样市盈率也增加到10%至11倍。而此时的股价最终成为11*11=121,提升了超20%。这也表明,初始的10%的盈利最终导致股价上升超过了20%。

从另一个角度来看,之所以各公司致力于IPO,一方面是为了后续资金的需求,而更大的原因在于市盈率的存在,他可以将公司原本1块钱的利润进行数倍乃至数十倍的放大。

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