继续看好蓝筹与高科技板块

2019-12-0217:49:50 发表评论 140 views

从技术角度来看,中证资本国泰关注到目前A股正处于调整的中后期,中证资本国泰表示从目前至明年上半年,上证指数仍可能会围绕3000点附近进行约10%左右的箱体震荡,但中证资本国泰分析要想正式转变成牛市,则需要天时、地利、人和的配合。他认为,在牛市到来之前,A股仍将以结构性行情为主特征,代表核心资产的蓝筹板块和代表未来的高科技板块将持续成为主线。

宏观经济的走向,是A股市场投资最核心的基本面。对此,中证资本国泰表示,虽然中国宏观经济的增速在缓步回落,但其中呈现的韧性却令人惊喜,结合各项经济指标和关键数据可以发现,中国经济的结构性转型正在有效进行,其中既存在内外环境的挑战,也提供了更多弯道超车的机遇。

从数据上看,中国的宏观经济增速确实存在回落的压力。如根据国家统计局公布的数据,今年前三季度实现GDP69.78万亿元,同比增长6.2%,但分季度看,一季度是6.4%,二季度为6.2%,三季度为6.0%,呈现增速放缓的态势。但中证资本国泰强调,看待一国的经济增长不能机械地、孤立地看待数据指标,而是要放在全球经济环境下进行综合比较。事实上,以中国目前的经济体量,这种GDP增速在世界各国中属于相当高的,这充分反映了中国经济的活力。

一般而言,中国经济的重要组成部分被称之为“三驾马车”:投资、消费和出口。从投资层面来看,今年1-9月固定资产投资46.12万亿元,同比增长5.4%,较1-8月回落0.1个百分点。但分结构来看,其中基建投资10.8万亿元,同比增长4.5%,增速比1-8月加快0.3个百分点;房地产开发投资9.8万亿元,同比增长10.5%,和1-8月持平。从消费层面来看,前三季度社会消费品零售总额29.67万亿元,同比增长8.2%。从进出口层面来看,1-9月货物进出口总额22.91万亿元,同比增长2.8%,其中出口12.48万亿元,同比增长5.2%,进口10.43万亿元,同比下降0.1%。顺差2.05万亿元,同比扩大44.2%。

从经济的结构性分析可以看出,在中国的经济转型中,以投资驱动为特征的传统增长方式难以为继,传统产业产能过剩的现象仍然严重,但新经济的培育仍需要时间,尤其是内需消费的瓶颈短期难以打破,新的消费亮点尚未形成。但他认为,在这个复杂的变化过程中,中国经济仍能够保持一定的、相对稳定的增速,充分体现了中国经济内在的韧性十足。

针对当前中国经济转型中的复杂情况,中央坚持深化改革,扩大开放,同时积极减税降费,反哺实体经济,并实施积极的财政政策和稳健的货币政策,并做好几篇大文章:如“一带一路”、雄安新区、粤港澳大湾区、长三角一体化、5G通讯等,这保障了中国经济能够继续持续稳定发展。“我们相信,办法总比困难多,坚持改革开放、加强领导、持之以恒,定能迎来新的发展机会。”中证资本国泰说,“等到新一轮经济上涨周期来临,资本市场的舞台将会更大。”

针对A股下一阶段的投资方向,中证资本国泰表示,虽然从技术上看,沪指已经走入调整的中后期,区间内的箱体震荡概率较大,但是要想彻底转变成牛市,还需要天时、地利、人和的配合,而短期尚未看到这些因素的出现。因此,他认为,在明年上半年,A股或许会提供阶段性的机会,但走牛的概率不高,投资者的侧重点还是要放在寻找结构性机会上。

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