券商指数有投资价值吗

2019-02-1010:27:07 发表评论 32 views

券商指数是属于金融服务业里面,银行,证券,保险可以称之为金融界的三驾马车。之前说的金融服务业具有穿越牛熊周期的特性,这里面是不包含券商业务的。因为券商行业是靠天吃饭,主要收入来源于交易佣金,也有少部分的券商公司做一些电商业务,不过主要的收入还是佣金收入。

这种商业模式就导致在熊市开户人数和交易量普遍较少的情况下,券商的盈利是非常低迷的。然而一旦牛市到来,开户人数和交易量激增,券商股票会连续几个涨停板都不罕见。

下面我单独分析下,券商指数基金是否具有投资价值。一些投资者认为券商指数的净资产收益率ROE非常低。现在只有大概5个百分点左右,可是对于白酒这种必须消费行业来讲,他们的净资产收益率高达20个百分点。

那么很多人就开始下结论:券商指数不值得投资。我认为这有失偏颇。我们来看看净资产收益率的公式:ROE=E/B。就是公司的利润除以公司的净资产。在一定时间内,公司的净资产变化是不大的。所以净资产收益率就取决于公司的利润。公司的利润等于营业收入减去营业成本。在熊市开户数低,交易量低,券商的营业收入自然上不去,净资产收益率低是很正常的。到了牛市随着营业收入的增加,净资产收益率是会飙升的。所以我们不能够用券商指数的现在去判断他的未来,这有点刻舟求剑。

牛市一旦开启,很多专业机构投资者首先选择的就是券商股票,他们资金量大,很快就能够拉升券商股票。对于散户投资者,没有那么大的资金量,也为了避免券商股票的乌龙事件,所以我建议通过定投场内或者场外的券商指数基金来持有券商股票,这是非常安全的做法。

不过有两点需要注意,一是券商指数的估值不能够用市盈率来进行估值。因为市盈率等于指数点数除以公司盈利。在牛市到来的时候,券商公司的盈利激增,这个时候指数点位增加,市盈率有可能下降,导致市盈率失效。因此我们换用博格老先生提出的市净率估值公式。目前券商指数的市净率是1.35倍左右,仍旧处于低估区域,适合定投。

二是券商指数是强周期指数,你可以看看从15年股灾熔断以来,券商指数都没有涨过,一直处于单边下跌的状态,这种周期性很强的指数基金只能够轻仓,并且在底部区域可以做网格交易,只要抓住几个小波段也是能够赚钱的。

A股马上就要开市了,新的一年大家做好准备啊。先准备好定投的理论体系,然后准备好盈余资金亲自去实践,只有这样理论和实践相结合才能够真正的进步。

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