股票的周期问题，也是基本上所有投资者都非常关注的问题，就是牛市和熊市的问题。股票市场的一个周期，就是一个从熊市到牛市的完整时间段，多数投资者都是非常重视这个问题，因为在牛市行情里，基本上就是所有股票会会上涨，全是红色的海洋，非常的激动人心。
当然熊市阶段，那就是几千只股票跌停，满盘皆绿。于是中国股市是一个非常神奇的地方，在牛市的后期，上涨幅度非常明显，往往会出现千股涨停，让投资者如痴如醉。
当然在熊市的后期，也会出现千股跌停，满盘皆绿，非常的壮观。由此可以证明我的一个观点，由于我们这个民族的赌性太重，在股市上表现就是股市的弹性非常的大，简直就是在牛市走极端，在熊市也走极端。
这一点是我们在股票投资一定要重视的，就是股市会严重的偏离轨道，股票的价格会严重偏离价值，这个现实告诉我们一个问题：千万不要做空，千万不要融资。因为因为乌合之众们的非理性爆发出来的力量，远远超出我们的预期。
当然我今天不仅仅只是要谈这个问题，我今天要分析另外一个投资者往往忽视的问题。就是如何对待这个股票周期？当然很多著名的投资人都是强调，自己的投资都是跨越市场周期的，就是说他们投资根本忽视市场周期，不在乎什么牛市或者熊市。估计这个观点，会让多数股民疑惑不解，不知所云。
其实他们说的都是非常正确的，因为好的企业，尤其是那些第一流的好公司，公司要发展其实是需要时间的，例如沃尔玛公司，上市的时候，市值2亿美元左右，销售额也是两亿美元左右，经过二十几年的发展，销售额达到5000亿美元以上，当然市值也达到5000亿美元。
那么沃尔玛公司的这个发展过程是需要时间的，先布局美国，后来又进行全球化。所以那些投资大咖们的理论是非常正确的，以沃尔玛公司为例，投资这样的企业就是要忽视市场周期，不要去管什么牛市或熊市。因为在沃尔玛公司这样的投资标的中，在其发展的二十几年，任何的见好就收都是巨大的损失。
好的公司确实可行抹平牛市和熊市的差别，当然还有很多好公司都是这样的。当然公司不会永远发展下去，用吉姆·罗杰斯的话来说，树不会长到天上去。这句话是非常的精辟，所以当一些好公司增长放缓，市场趋于饱和的时候，就是下车的时候。买入股票，或者卖出股票的主要依据，就是这个企业失去发展潜力了。
当然投资并不是这么的简单，那些投资大师们总是追求一种工匠精神，他们不仅仅只是要通过投资成长型股票，来获取很大的收益。如果我们那样想，就太小看他们了，他们除了要赚取企业成长的巨大收益，同时他们在买入卖出的两个阶段，他们会赚取市场非理性情绪的收益。
所以他们的收益其实就是两个部分，企业成长的收益和市场情绪方向的收益，这就是他们在对自己严格要求，他们在投资方面是追求一种挑战，而这种挑战就是颗粒归仓，从鱼头吃到鱼尾。巴菲特说，对于投资来说，假定一个人一生在投资上只能做20次决定，并且做的决定越少，收益越大。
当然他还有一个著名的说法，就是用棒球明星的例子，来说明投资决策要精而少，而不是跟随市场的波动发神经。当然查理·芒格说的更坚决，他说，一生中只要找到一个好的投资机会，就可以实现财务自由，大富大贵了。其实他说的也是这么一个意思，更多的研究，仅仅只是为了更少的决策，而更少的决策必须是高质量的决策。
由此我们可以得出一个结论，对于多数投资者来说，关注投资的周期是错误的，我们要关注企业的成长周期，而不是股票市场的周期。当然对于投资大师们来说，他们追求的是完美主义，所以也只有他们才能做到既赚到企业成长过程的收益，又关注股票市场的周期，赚到市场非理性行为的收益。
当然对于股票市场上的多数投资者来说，他们啥也得不到，上涨的时候，他们开始的时候不敢投资，等到他们投资的时候，市场已经到了牛市的后期，基本上都是在高高的山上站岗放哨。然后在熊市的后期，他们的耐心没有了，他们往往都是在熊市快结束的时候，卖出自己的股票。他们在股市中，往往都是在牛市挨巴掌，在熊市也是挨巴掌，左右不讨好，他们都说自己是韭菜。
这就是我对于市场周期的理解。
