看完此文再也不愁选不到好股票了

2019-08-2521:34:59 发表评论 72 views

以前有个遛狗理论,把股市中一只股票价值和价格的关系讲得浅显易懂。股票价值和价格的关系就像遛狗时人和狗的关系,主人遛狗时狗有时跑在人前,有时跑在人后,但一般不会离人太远。股票价格有时会高于其内在价值,好比狗跑在人前;有时低于其内在价值,好比狗跑在人后;但股价迟早会回归价值,就如同狗跑了一阵后早晚会回到主人身边。

现实中股价的波动常常远大于基本面的波动,因为市场中的羊群效应往往会进一步放大股票的波动范围。很多趋势投资者喜欢追着狗(价格)跑;然而价值投资者喜欢跟着人(价值)走,他会认为只要耐心等狗跑累了,他早晚会回到主人身边。有时候,狗跑离主人的距离之远、时间之长会超出你所能忍受的范围,甚至让你怀疑这根绳索是不是已经断了。其实,这根绳索只是有时比你想象的长,但从来不会断。

为了更加形象地说明这个问题,我们做个简单的假设,假设大盘的走势一直横盘不变(也就是不考虑大盘影响),个股有如下三种情况:

假设一只股票的基本面一直不变,这只股票的走势图1可能如下:

投资者最理想的状态是,在点4买入,在6时卖出;然后在8买入,在10时卖出。可是现实中股票受到多重因素影响,他的走势不可能这么规律和完美。当你认为4是最低点时,他可能还会有两个跌停板等着你。当你认为6是最高点时,他可能连续涨停。因此趋势的跟随说起来容易,做起来不容易。因为我们都不是神仙,谁也不知道明天到底会发生什么。总体看这种股票短线趋势操作盈利的概率只有50%。

当然还有更糟糕的,如果一只股票的基本面越来越差,他的大趋势肯定是向下的,如下图2:

当然他在期间会有反弹,比如庄家利用假的重组消息拉高后再出货。可是大家看看这个图形就会发现,在这种情况下,短线获利的难度是远远大于刚才那种基本面不变的情况,你能盈利的概率肯定小于50%。更可怕的是如果你不在下个高点卖出的话,后面解套的几乎就会越来越渺茫。

当然,还有一种最好的情况,那就是股票的基本面越来越好,比如每年业绩都能保持30%的增速,他的走势大概率是下图3的情况:

看到这张图大家肯定很踏实,如果你能在点4买入,在10时卖出,那肯定赚个大的。即便你运气不好,在点6买入,只要你有耐心,你在14时卖出依然可以获利不菲。也就是说,盈利的概率几乎是100%。关键是要选到这样的股票,并且能耐心持有。

通过三种情况的对比,我们发现,股票基本面情况看似和短线无关,其实,他会影响你操作的概率。有朋友说,我是超短,今天买了明天就卖,根本不管这么多。可是在刚才的假设下,一只股票第二天涨跌概率50%,再扣除手续费,你赢的概率肯定不到50%,这样操作下去虽然有赔有赚,但最后的结果肯定是本金越来越少。

现在我把它引入实战中,也就是把一些限制条件去掉,比如,大盘不可能一直横盘不动。中国股市成立20多年,大家都有一个深刻的体会,那就是A股牛短熊长,好不容易来个牛市,半年到一年就结束了,然后股票跌的一地鸡毛,随后3-5年都是熊市。我们再分类讨论下,如果在熊市中,上面的三种股票(业绩不断增长、业绩保持不变和业绩不断下滑的)会是什么情况呢?

很明显,业绩不断下滑的股票肯定跌的更惨,当然不排除一些垃圾股通过重组借壳乌鸡变凤凰,但是这个概率越来越低,现在科创板都注册制了,谁还舍近求远去借壳?业绩保持不变的股票也会调头向下,因为熊市来了,绝大部分的股票估值都会往下走。再看最后一种情况,那就是业绩不断增长的股票,他的走势也会受到大盘影响,但是他的跌幅会最小,因为市场里很多资金是要靠股票过日子的(比如基金和券商),他们会抱团取暖,集中持有此类股票过冬,因此这类股票应该是最抗跌的。一旦遇到机会(比如公布年报和半年报)他们就会反弹,因为市场看到他的业绩这么好,估值变的更低了,市场的资金会不断买入它,总体向上的趋势是不会变的。一句话来总结,那就是说,熊市中我们只能买业绩不断增长的股票,其他两种大概率是会赔钱的。

如果大盘处于牛市中的时候会如何呢?这个时候,就不能一概而论了,因为牛市中的投资者是疯狂的,大家看的不是业绩而是题材和想象力。这个时候一些题材股往往会比较火爆,技术分析往往比较管用。相比而言,那些业绩不断增长的股票的涨幅往往不会拔得头筹,但也不会落后于大盘的整体涨幅。一句话总结,那就是牛市中是短线操作的好时机,可以把重点放在题材和技术分析上,但是一定不要贪,因为这些股毕竟是题材炒作,一旦套在高位,可能几年都无法翻身。

不过有一点要提醒大家,我们往往会犯刻舟求剑的错误。以往的牛市是个股齐涨,可是现在两市A股数量已经高达3600多家,科创板又横空出世。在有限的资金下,个股齐涨的局面应该很难再出现。即便牛市来了,指数会涨,但是你手里的股票不一定涨,未来A股港股化的情况会越来越明显。香港股王腾讯控股可能会涨到500元,然而大量1元以下的港股却门可罗雀,一直跌跌不休,无人问津!这可能就是A股未来的影子。

总结一下,A股牛短熊长,现在的牛市也不是以往的牛市了。选择绩差和没有增长潜力的股票就相当于已经输在了起跑线上,我反复说过,投资就是寻找确定性机会,让时间变成金钱。因此我还是建议大家首选有业绩增长潜力的优质品种,这是最可靠的思路。我们来A股市场是投资的,不是来赌博的,一定要考虑风险,不做没有把握的事情,要做确定性最大的事情。

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