全球主要经济体仍然处在与新冠肺炎疫情的抗争之中，尤其是美欧等经济体，人员流动和生产消费几乎处于停滞状态，中国虽然正在努力恢复经济活力，但距离正常的经济运行尚有差距。
即便如此，包括美国和中国在内的全球股票市场却在经历了初期的巨大调整之后，有了启稳乃至上涨的迹象，但这是可持续的吗?或者说，未来可能冲击市场的因素已经被市场辨认并正确计价了吗?
答案或许是否定的，尤其是以较长的眼光来审视市场的运行时，更是如此。
比如从失业率来看，随着美国为了应对疫情的蔓延开始的封锁政策，越来越多的人不得不待在家中，也有越来越多的人失去了工作的机会，目前，已经有1700万美国人申请了失业救济，而在未来的一段时间内，失业人数还将大量增加，达到数千万人的规模，失业率也将达到两位数，这意味着自08年金融危机以来十几年间美国所创造的新增就业机会在短短的几周至几个月时间内，就流失殆尽。
而且失业率的高企还将打击美国的终端消费，而消费不振也将促使美国乃至全球生产的萎缩，进而可能陷入恶性循环。
此外，美国的银行业目前来看似乎表现得还较为稳健，但随着经济下行压力的增大，无论是来自个人的房屋贷款，信用卡贷款，汽车贷款，甚至是学生贷款，还是来自于企业的经营性贷款，可能都会面临着到期无法按时偿付而不得不展期，甚至因为丧失再融资的可能性而最终沦为坏账的危险。
而受到疫情直接打击最为明显，也最为严重的实体经济，无论是工业部门还是服务部门，除了少数依托网络经济的头部公司之外，都普遍地遭受了严重的损失，其中的很大一部分因为疫情的解除可能会逐步恢复，而一定也会有一部分因为无法承受打击而永远地退出了市场，这部分企业资源的散失对生产力的打击将是长期的，需要在需求端付出巨大的努力才可能弥补。
还有，在国际贸易和投资方面，收缩的压力也应是巨大的，因为企业在资产负债表上的损失一定会影响他们的贸易动力和投资的信心，这一点，不言自明。
当然，发达经济体已经在货币政策方面推出了十分激进的举措，借以稳定经济发展的局面，但要对冲上述的负面因素，以及可能衍生的其他社会经济问题，可能还需要付出更多的努力和更长的时间。这就要求不仅在货币政策方面，可能还要在诸如财政政策，产业政策，关税等贸易政策，甚至国际政治，地缘等方面综合施策。
疫情所带来的考验无疑是巨大的，影响也必定是长远的，这注定会在国际资本市场市搅起巨澜，并引发巨大的改变。
