格力电器这匹老白马还可以买吗?

2018-09-2510:39:53 发表评论 478 views

最近忙于重读证券分析,这次是买来了1951年版的,个人感觉翻译有些别扭,但是不能掩盖格老的伟大思想光芒,我只能说再次的受益匪浅。感觉自己对投资的理解又有了飞跃。由于最近格力电器跌的不少,我开始逐渐关注了这匹老白马。

不废话,格力电器行不行,离不开定量分析,就是财务是否足够强劲,还有定性分析,就是格力电器以后还能不能有好的成长。最后,按照我个人的惯例,会给出我个人的建议,就是能不能买,什么价位买。

分析格力电器的人太多,还有很多铁杆粉丝,但是我还是从我个人习惯来写,首先就是财报,财报不过关,我也就不会看了。2018年半年报早已发布,但是个人觉得年报更加详实具体,利于对比总结,我分析采用2017年报,其实都差不多。

格力电器的经营数据非常优秀,我也不多说了,分析的人太多,总结起来就是营收和净利润都是高增长,净资产收益率也是行业内最棒的,甩开美的集团和海尔一个档次。格力电器一贯是优等生,成绩一贯优秀,不是冷锅冒热气那种企业。

先看看资产负债表,首先账上有接近1000亿的现金,对于我这样的保守投资者,感觉到的是安全,当然也同样说明格力电器的投资能力的确不咋地。还有300多亿的银行承兑票据,基本上也就是95折的现金啊。如果粗略计算一下营业资本,就是发现大概是-320亿,也就是说格力电器是再免费用人家的钱320亿来运作生意,借钱了还不用还,足见其在产业链中的牛叉程度。再翻翻财报附注,格力电器给供应商的货款也常常是用银行承兑票据来代替现金。虽然其总负责有1481亿元,但是真正的银行借款只有186亿,因此其较高的资产负债率,不但不是问题,还是其在产业链中霸道的表现啊。

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