价值不会在某一个点上突然增加，也不会在某一个点上突然减少，永远都是连续事件的累积。一个优秀的企业每年增长30%左右，一个普通的企业每年增长15%左右，每年股价可能增长30%左右的公司对应业绩基本合理。
当然，不排除某一年股价涨了一倍，接下来两年调整或者一两年股价不动，接下来几天股价涨一倍，但是这个价值连续起来才是它的增值过程。
有的股票业绩突然涨了一倍，市场于是大涨2-3倍，给他100倍市盈率估值，认为接下去3-5年一直按照100%业绩增长，这个是不靠谱的，因为很少有企业这么增长，正常的优秀企业复合增长能到30%已经很不容易了
当然也有一些企业5-6年业绩涨了10倍，股价涨了20多倍，这毕竟是少数，这就是大牛股，拉长了看，还是要回归的。
这种股票可遇而不可求，研究的再好，中间的过程也是很难熬的。
说这些的意思，正常的企业增长就要回归到正常的盈利预期，做有价值的公司，预期不要打的太高，否则就容易出现一些交易性的操作，只要交易，必然要回到交易范畴，而不是投资范畴。
另外，就是买入股票大部分时间是在等待的，毕竟股价涨的时候是非常快的，一个企业每年增长30%的话，对应股价30%，3个涨停就完事了，剩下的时间怎么办？无非就是震荡，或者向下打空间而已。
我的策略就是，预期盈利情况下，买入股票，买入的股票短期内上涨那就是运气好，可以在短期实现预期的情况下，找下一只保守的股票去守候收益。
如果短期不涨怎么办？等着就行了，凡是时间轴上累积价值的公司，价值迟早以累积的形式给你。
华东医药今天跌停，主要市场传带量采购核心产品落选，去年我一直说，仿制药在带量采购以后，估值逻辑已经发生变化，很简单，以前的仿制药毫无技术含量就可以轻易拿到80%的毛利率。
这是整个市场唯一不合理的存在，带量采购易后，如果回归纯制造业的利润，毛利率30%左右就算比较高的利润，利润率跌下来，逻辑发生变化。
我去年一直就建议不要参与这种仿制药企业，因为现在还看不清未来到底什么样子。
我猜想的未来会有一个巨无霸的医药制造业起来，通吃全行业利润，其余的要么创新，要么死！
