看有人又在评论均胜电子(600699)的商誉，本来是临时冲动随手写的一个评论，后面想想，还是留存为一段正式的文字，其实无他，绝不是想给其他人提供啥“高见”，自己也是浮亏不少，方便自己以后总结查找。
1、其实均胜电子的优势与劣势在雪球上是讨论足够充分，如果年报数据完全真实可信，基本上是完全摊在阳光下的一个票，对讨论这样充分的票，所见还真不多；对自己收益的预估和如何操作的打算，就完全依赖于自己的判断了。
2、如果财务数据可信，对于商誉其实不用太担心，产生巨大商誉的原因是13年到16年收购德国普瑞和美国KSS，如果没有这80亿的商誉（对应的收购业务），均胜就仅仅是一个做汽车功能件的低端厂家，不可能有大的发展前景，最好最好的可能也就与华域汽车处于同一产品线（极大可能是赶不上华域汽车，华域汽车后面巨大的优势是上气集团，这不是其他厂家能有的），用80亿商誉换5年产值10倍增长（14年约70亿，18年约561亿，根据19年中报比较，大概率19年能到700亿），我们就把这80亿看成是技术和市场的一次性投资（当然这有点简单粗暴），从公司经营的层面看，应该算是成功的，说到底，商誉只是过去投资的一个财务账面数据而已。
3、均胜最大的问题是负债很高（因收购而造成的大量借款），18年扣非净利润9个亿，而财务费用就是近11个亿，可以说是大量的借款再加上收购高田18年的整合费用，吃掉了很大的一部分利润，造成了利润率的极端低下，再加上汽车整车行业本来利润率就很低，配件厂商要提高利润率那也是相当困难，估计20年后高田整合费用会降低，利润率可能有所提升。其实18年回购而又未注销是比较失败的一个操作，如果不回购，用回购费用归还贷款，财务费用会降低好些，如果注销，总资产减少，账面也会好看很多，真不知道当时老王是如何想的。
4、个人认为，均胜最大的价值是在汽车电子这块业务，传统的功能件和传统的安全气囊是很成熟的产品，应该没有太多的想象和发展空间（其实均胜安全有很大块业务应该归为汽车电子的），汽车主动安全、无人驾驶与5G技术的结合，应该是产业发展方向，应该有巨大的产业空间，但这方面完全投入到实际应用中，估计至少也需要3~5年的时间，因此希望均胜短期爆发多少倍，估计是不太现实。
5、就买卖股票而言，就要看自己看多远，追求多少利润空间和能承担多大的浮亏了，只有是符合自己预期的，都是正确的，长线有长期埋伏的道理，短线能够有好的利润，又有什么不可呢。不过呢，有时想想，目前大家追捧的华为，25年前，在亿利达大厦蜗居的时候，又有多少人看好呢？不是说看好就眼光高远，2000年左右的时候，连任正非自己都想卖掉，世事真是难说呢，今天大跌，平常心吧。
