通策医疗股份有限公司是一家主要经营投资管理,医疗器材的经营、进出口业务,技术开发、技术咨询、技术培训和技术服务,以及其他无需报经审批的一切合法项目的公司.其主要产品为口腔医疗服务，是国内口腔连锁龙头企业。
行业发展前景好
口腔领域诊疗服务的种类较多，正畸与牙齿种植为口腔科中收费较高的品种，现在渗透率仍然较低。2018年正畸与种植牙的数量分别为226万例与236万例，对应渗透率分别为1.4%和1.3%。据测算，2030年我国正畸与种植牙的数量将在900万例与6500万例，其中浙江地区39万例和286万例。浙江正畸和种植市场空间88亿和371亿。
1、口腔医疗消费升级趋势明显，种植正畸渗透率快速提高，预计各自市场规模可达千亿，将带动整体市场快速扩容；2、公司业绩高增长具备可持续性，未来5年浙江省内收入复合增速有望达30%以上；3、通策集团联手国科大打造存济新品牌，参股基金体外培育六家大型口腔医院，为公司全国性扩张奠定基础。
供需缺口大，民营口腔迎来发展机遇。1）需求端，牙科疾病发病率呈上升趋势，老龄化进程加快将带动发病率进一步上升。人均医疗消费支出占可支配收入的6%，份额提升速度快于收入增速，国民健康保健意识崛起。2）供给端，民营口腔医院份额不断上升，现已占据总数的80%。随着口腔医疗服务可及性的提升，就诊率有望大幅提高。民营口腔具备规模、技术、服务等多重优势，预计将以20%左右的复合增速发展。
消费升级趋势明显，种植正畸带动口腔医疗市场快速扩容。对比韩国，我国种植牙市场已经具备爆发增长的关键要素：国民收入的提高、种植体价格的下降、以及种植牙医的增多。另一方面，美学意识崛起带动正畸的发展，种植、正畸的渗透率有望快速提高，预计各自市场规模可达千亿，约为现有体量的3倍左右，将带动整体口腔医疗市场的扩容。当前口腔医疗市场规模约1135亿，十年为期看整体市场规模可达3000亿，公司作为民营口腔连锁龙头，有望直接受益于行业快速发展。
公司在行业内核心竞争力强
(一)团队及医疗资源优势。
(二)小公司大事业的发展优势
(三)平台集约优势
(四)专业服务优势
公司立足浙江，辐射全国，领先行业的利润率水平：公司目前核心业务立足浙江省，采取地区总院+分院的扩张模式。对比其它同类口腔医疗服务的企业，公司无论从销售费用率还是管理费用率，均处于较低水平。
公司主营获利能力明显提升
2019年第3季报显示：盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升；成长能力有所加强，偿还流动负债具有较好保障，存货变现能力有所增强；销售回款能力亦有所增强。
公司股价震荡上扬，不断新高
股价相对较低，技术指标走出相对压力位，获得强有力支撑。
公司未来盈利预测可期
高增长具备可持续性，未来5年浙江省内收入有望达到30%以上复合增速。1）目前总分院模式步入收获期，杭口、城西、宁口三大核心医院盈利趋好，总院品牌力的辐射下分院盈利加速，内生增长进入良性循环。2）种植倍增计划于2020年发力，瞄准中低端种植体市场，目标实现种植牙数量每年翻倍增长。3）蒲公英计划3-5年在省内开设百家分院，依托现有品牌和人才优势，预计分院在1.5-2年内能够快速实现盈亏平衡，整体有望为公司贡献不低于30亿元的收入。未来5年公司收入复合增速有望达到30%以上。
体外培育存济新品牌，奠定全国扩张基础。联合国科大打造“存济”品牌，将助力公司在人才培育和品牌建设两个维度进一步筑高壁垒，提升了口腔医院跨区域复制能力，奠定公司长期竞争力。公司参股基金定向投资六家大型存济口腔医院，规模对标杭口总院，通过体外产业基金培育建设，待实现盈利或时机成熟后注入上市公司，有效降低短期利润风险，长期发展空间可期。
盈利预测与估值：预计2020年公司收入25.30亿元，归母净利润5.95亿元，对应EPS为1.86。目前公司股价对应2019年78倍PE，2020年59倍PE，2020年股价有望超155元以上，公司作为民营口腔连锁医疗龙头，有望直接受益于行业快速扩容，业绩高增长可持续性强，强烈建议逢低关注。
