美国云计算领域的明星公司Snowflake在昨日上市，并且收盘大涨111.6%，以704亿美元的总市值成为今年规模最大的科技IPO。
他之所以受到如此多的关注，除了其自带耀眼光环之外，还与一个基石投资者有关，即巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦将参与该公司的新股发售，并且一出手就是5.7亿美元。
对于巴菲特来说，这种投资行为极其罕见，在事实上，按照巴老在去年5月接受采访时的说法，即伯克希尔在过去54年来从未参与过新股发售。那么，究竟是什么原因促使巴老改变了既有的投资惯例了呢?
答案或许就在“赛道”二字。
在2008年美国金融危机之后的十多年间，美国的科技类股票在整个市场中独领风骚，涨幅远远超过其他行业的股票，而科技股中最耀眼的两个赛道就是消费电子和云计算。这在苹果，微软，亚马逊，谷歌，Adobe、Salesforce等股票的巨大涨幅中就可见一斑。
而巴菲特一直钟情的金融，消费类，周期类和基础设施类股票的涨幅则被远远抛在了后面。虽然巴老曾经持有了很长时间的IBM，但IBM却没有在上述赛道中获得竞争优势，使得巴老后来又放弃了IBM的持仓。
但在此之后，巴老应该对科技领域中的赛道有了更加深刻的理解，所以在后来投资者才能够看到巴老对苹果的巨额投资，以及，现在对Snowflake的打新。
在科技领域中的布局轨迹可以让投资者看到巴老的投资理念的不断进化，以及在某种程度上对市场的尊重或者是顺从。
在目前这个在事实上由央行主导的股票市场中，既有的投资理念遭遇了空前的挑战，合理的市盈率，安全边际，均值回归等理念已经被科技赛道中少数优质公司的昂扬上涨所打破，这在事实上迫使几乎所有的市场参与者不得不参与这些赛道的投资，否则就无法获得理想的收益。
现在的投资者推论的是赛道，前景，格局，增长，甚至是概念，动量，想象空间，而什么样的估值是合理的，似乎根据的只能是市场的情绪。
而巴菲特现在也投入到这一赛道之中，则可以看作是这种趋势的最新一例。
