为什么我看好宁德时代股票

2018-12-0809:33:23 4 203 views

对于宁德时代这只股票打心底我还是比较看好的,一是因为新能源汽车行业是大势所趋,二来是因为企业本身很有潜力,首先来说说宁德时代逐步垄断新能源汽车电池产业三大优势:

1、客户优势

虽然过去几年,我国新能源汽车销量增长喜人,但新能源汽车销量占汽车销量比例还很低。2018 年前三季度占比不足 3%。从汽车整体销量结构来看,乘用车占比超过 85%。随着补贴 退坡,市场将逐渐由补贴政策驱动转为消费需求驱动,而消费需求主力仍然是乘用车。

配套宝马起家,乘用车电池技术积累深厚。宁德时代成立之初乘用车主要为宝马之诺 1E 提供高压电池,正是宝马的严苛的产品质量要求和生产管理要求,使得宁德时代的电池生产、检测水平得到质的提升。 2012 年-2013 年,宁德时代的主力研发资源都集中在宝马项目上,也因此在乘用车领域有了初步技术积累。

凭借深厚的产品技术实力和产业资源整合能力, 宁德时代已经与国内上汽、广汽合资成立公司,共同投资建设电芯工厂和 pack 工厂,与车企深度绑定。同 时与行业内多家主流的整车生产企业建立合作关系,蔚来、威马等物联网造车新势力也采用宁德时代产品 以保证其品质提升品牌力。根据今年公告目录数据,2018 年 1-10 月新能源乘用车销量销量排名前五的企 业中,除比亚迪自供外,有四家是宁德时代主要客户。

由于乘用车极其注重安全性,安全事故容忍度极低,主流车企多选用高 品质产品,某车型进入目录生产销售后,很难再更换配套电池,同时宁德时代注重客户服务,响应速度快, 与众多车企建立了全面稳定的服务体系与研发支持体系,支撑车企持续与公司合作开发新款车型,即使有 竞争对手进入客户供应链,也多是第二供应商,主供仍然是宁德时代,从而保证订单源源不断,公司在国 内乘用车领域的壁垒已经初步建立。

2、供应链优势

供应链准代工厂模式 电池原材料采购主要包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液、外壳/顶盖、设备等,宁德时代与各领 域内的龙头企业合作,或培养自己准代工厂,形成了良好的稳定的合作关系。宁德时代的供应商多会同时 选择多家,并且以一到两家各细分领域龙头企业作为核心供应商,同时有一到两家作为备选,例如负极以 凯金和杉杉作为主要供应商,以紫宸为备选,电解液以天赐为主,新宙邦与国泰为备选。

宁德时代主要供应链

宁德时代供应商选择并不是单纯以行业地位为依据,也兼顾考虑供应商配合程度,扶持自己的准代工 厂,例如正极并未选择当升作为主要供应商,而是以准代工厂模式与振华、厦门钨业合作。如此以形成对 供应链绝对的话语权,没有一家供应商可以对宁德时代形成独家供应,反而是供应商更为依赖宁德时代, 进而在价格谈判时获得更多主动权,在保证货款的前提下,压制采购价格,对比监控原材料产品质量;同 时由于动力电池有明显季节周期,此举还能保障一家产能不足时,其他厂商作为补充,确保供应链稳定。

3、成本优势

由于配套量大,公司规模优势显著,目前产能已超过 25GW,根据公司招股说明书,作为国产锂电池 龙头,宁德时代拟通过本次融资建成 24 条生产线、增加 24GWh 年产能,预计到 2020 年底,公司将拥有 约 50GWh 以上的产能。其产能规划规模远超国内同行,这也是基于其遥遥领先的车型配套量、优质客户 的高销量车型所做出的规划。随着生产经营规模的持续扩大,公司规模优势日益凸显。

公司的规模优势在今年三季度体现的更为明显,第三季度单季度收入 97.76 亿元,同比增长 72%,环 比增长 73%,但同期销售与管理费用仅环比分别增长 32%和 7%,进而使得单季度销售和管理费用占收入 比例分别下降 1.26pct 和 5.08pct,使得营业成本变化不大的情况下,净利率提升 5.45pct。

2018 年上半年公司装机量市占率已经达到 42%,综合公司在技术、客户、供应链和成本等多方面的优 势,有望凭借高性价比产品,伴随产能扩张,我们认为宁德时代有望进一步扩大自己的市占率,在 2020 年补贴退出之前,国内市场国产品牌电池占绝大多数,国内主要竞争对手或处于对外拓展初期,或处于产 能扩张初期,无法形成有力对抗,乐观估计到 2020 年,宁德时代的国内动力电池市占率约 50%,中性预 测也可达到45%市占率。

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目前评论:4   其中:访客  4   博主  0

    • 宁德时代(300750) 宁德时代(300750) 7

      充电桩龙头特锐德的充电桩业务已经实现盈亏平衡,股价已经走出主升浪行情了,但是,这还仅仅是山脚。电池部分看好头部企业,宁德时代长线走好,不过宁德时代没有太大预期差,亿纬锂能这些也不错。锂电池材料看好隔膜龙头企业恩杰股份和星源材质,铝塑膜的新纶科技。锂电池设备的先导智能和赢和科技。电动汽车轻量化铝合金铸件龙头旭升股份。其他的就不说了,涉及的股票比较多,目前我就看好这些。

      • 宁德时代(300750) 宁德时代(300750) 7

        宁德时代动力电池属于整车的上游,投资价值相对整车企业要低。产业价值正从上游转到下游,整车优质企业最值得投资。

        • 宁德时代(300750) 宁德时代(300750) 7

          壁垒太低,宁德时代的电池价格会不断走低,毛利率会不断下滑。比亚迪好歹还是有技术的,其他传统车企的电动车性能短期难以追上,比亚迪扩产的电池自己都不够用。规模效应,利润会流向整车厂。单纯卖电池的以后可能年营收增长50%,净利润增率10%。当然没有哪个企业是完美的,都会有缺点,要不断跟踪。但现在这个时点上比亚迪更有价值。

          • 宁德时代(300750) 宁德时代(300750) 7

            SF电池供应商是一大遗憾。小康股份自己研发了三电管理系统(还加增程式),配上21700电池综合性价比太高太高,估计不出一年,国内国外多家新能源汽车厂家会成套采购小康股份的三电管理系统,小康股份是宁德的产品配套升级集成商,20万套三电管理系统率先于新车盈利,成为未来中国的特斯拉。