一、行业处于高增长状态政策利好锦上添花
MAH（药品上市许可持有人）写入《药品管理法》，将药品上市许可与药品生产许可分离，允许药品生产企业、研发机构或科研人员成为独立的药品上市许可持有人(药品上市许可证明文件的持有者)，有权自行或委托其他药品生产企业生产药品，并对生产、销售的药品质量承担主要法律责任。
MAH制度将会促使中国诞生更多技术创新型的医药初创企业。这些企业往往掌握一定先进技术，通过风险投资发展而来。他们在创新药研发方面具有很多优势，但与传统医药大厂相比往往缺乏生产能力。这时负责外包生产的CMO或CDMO企业就派上用场了。研发企业可以将他们获批的药品授权给外包生产企业进行工艺改进和批量生产。这就补上了初创企业的短板。当然也会极大促进外包企业的发展。
2016-2020年我国CMO/CDMO的市场从270亿元增加至约528亿元，2016-2020年的年均复合增长率为18.27%。从目前情况来看，未来5年这个行业的发展还是比较确定的。
行业中的个股扣非净利润都属于高增长状态，药明康德上半年增长扣非增长20%，凯莱英扣非增长42%，泰格医药扣非增长51%，康龙化成扣非增长28%。显然是行业大环境增长带来的大机会。
二、博腾股份业绩情况
2019年上半年营收6.25亿，增长22.46%.净利润6531万，增长69.56%，扣非净利润5779万，增速224.82%，2019年二季度的净利润是2017年一季度以后的单季最高值。
两家券商出了研报，两家券商预测2019年的平均净利润1.59亿。当前市值75亿，流通市值59.4亿，动态市盈率为47。
三、博腾股价走势
日线、周线、月线都进入了上升趋势，且强势突破，说明已经得到市场资金充分认可。但月线和周线看还属于底部区域。2019年7月31日发布半年报后当天跳空上涨放巨量封死涨停，形成净利润断层走势。从7月30日收盘9.64到8月27日最高上涨到16.18，20个交易日最高涨幅67.8%，伴随着接连放量。8月27日创出高点后开始调整。
四、筹码分布、大资金成本
博腾在2019年二季度前基本没有新进机构，机构大规模进场应在7月31日以后，7月31日股价在9.86到10.6龙虎榜有机构吸筹，8月26日股价13.61-15.47龙虎榜有机构吸筹，拉出一个相对高位的放量涨停板。
截至2019年8月9日，股东人数1.8万，增长并不多，远远没到筹码大规模派发阶段。
五、博腾股份估值
毛估行业内的上市公司动态市盈率，不求精度准确，只是毛估，龙头药明康德65倍、泰格医药估值65倍、凯莱英55倍市值260多亿、康龙化成80倍，市值270亿。
博腾当前动态市盈率45倍75亿市值，估值水平在行业内明显偏低。
六、股价上涨空间
该股所属行业为高增长行业，市值小，二季度首次出现业绩拐点，当前股价在历史底部区间，市盈率有望修复到55，市值修复到88亿，距离现在股价空间大约20%。
估值修复完成后，该股属于高增长行业可以转为做成长，也可以切换到行业中更好的股票中去。
七、不利因素
1、短期涨幅较高，需要调整
2、公司实控人管理层有黑历史
3、三季报的节点，要注意，以防三季度业绩不及预期，预期打上去了，要防止不及预期往下跌。
总结：
1、博腾股份处在爆发的行业中，整个行业业绩处于高增长中。
2、行业内个股都涨到高位甚至不停创新高，博腾仍在低位。
3、博腾本身二季度业绩第一次出现拐点，业绩增长迅速，销售毛利率的拐点也出现达到37.15%，且刚刚得到市场资金认可，股价仍属于长期底部。
4、股价步入上升趋势。
5、市值小、方便炒作。
