1月30日，上海机场发布公告。上海机场发布业绩预亏，预计2020年归母净利润为-12.9到-12.1亿，扣非后净利润为-14.06到-13.26亿元。同时，由于疫情影响，上海机场与中免签署了免税业务补充协议，重新约定了2021-2025年的销售提成方式。
公司与中免签订免税补充协议，销售提成方式出现大幅变化。原有协议中机场以免税销售额为基准按照扣点率获得提成，并至少获得保底收入。在新协议中，由于疫情影导致的不确定性，提成方式按照国际旅客量恢复程度分为两种情况：
情况1：当该月的国际实际客流小于2019年对应月份实际国际客流80%时，月实际销售提成=19年人均贡献（135.3元/人）X月实际国际客流量X客流调节系数X面积调节系数。其中客流量调节系数与面积调节系数大于1，并会随着客流量恢复而逐渐下降，最终恢复到1。该指标的存在平滑了上海机场的收入曲线，保证即使在国际客流量较低时也能够获得一定收入。
情况2：当该月的国际实际客流大于2019年对应月份实际国际客流80%时，根据实际客流量恢复情况分档位给予保底收入，保底收入上限不超过原协议每年的保底额度。
相比于原有提成模式，新模式下上机的销售提成变为保底制，且获得的保底收入金额只与实际国际旅客量相关，不再受益于客单价的提升；同时原协议下的收入下限变为新协议下的收入上限。可以认为上海机场受限于疫情导致的巨大不确定性，而对提成模式做出了一定妥协。
其实市场对于上海机场的业绩肯定是有一定预期的，亏损应该是在预期之内。
看市场走势，1月27号、28号和29号还是上涨的，估计是想玩一出利空出尽的戏码。然而让市场出乎意料的是补充协议，而且补充协议是2021年到2025年，这一下就把上海机场的中期增长逻辑破坏了。
所以这属于典型的中期利空，中期利空对股价的影响往往较大。短期利空往往是一次性，比如一个高开或者一个低开就结束了，而中期利空对股价影响要么时间更长要么幅度更大。
受到公告影响，上海机场周一直接一字板跌停，周二继续一字板跌停，周三虽然一字板跌停开盘，但是集合竞价成交量就有15万手多，也就是29亿的金额，流通盘4.63%的换手率。再看看当时的封单，只有三十多万手了，我猜想今天大概率是要开板了。
三个跌停板之后开板，17.77%的换手率，意味着短期来看这里即使不是底部，也距离底部不远了。
值得一提的是，今天我在跌停板价格买入了1手上海机场。
这个价格其实也就是中规中矩，如果能够再往下探25%左右，也就是45元的价位，将会有较大的中短期投资价值。45元低点向上反弹50%，到70元左右也是不错的交易机会。
未来一段时间60元左右可能会是价格中枢。
向下应该是45元左右，向上应该是80元左右。
短期来看，因为疫情影响，上海机场在与中国中免的谈判中暂时落于下风，但是长期来看，上海机场迟早是要找回场子来的。
今天你对我不理不睬，明天我让你高攀不起。
疫情终将消退，上机迟早雄风再展。
