我觉得中国到了今天，就是股权时代，确实党中央开始重视资本市场了，以前居民的钱都放到银行，国家拿去搞基建等，是有时代的需求，现在基建带来的经济效益越来越低，另外再靠房子粗暴的拉动刺激经济，推动城市化，对实体经济太危险，中国虽然有完整的产业链，但在大多数行业缺乏顶尖的技术，这些都需要资金去推动，靠政府扶持不行，因为往往政府扶持的行业最后都没有了国际竞争力，事实已经好多个产业证明而来这点，因为有竞争力的企业往往拿不到补跌，结果劣币驱除良币，反而最后剩下的搞关系很厉害的烂企业，所以最好就是市场化，资本市场就是最好的推动和攻关力量。修改证券法，促进居民转化成资本市场的长期资金等等政策，更加让我坚信股权时代已经到来。
上周，心情真复杂，一方面重仓股茅台大跌，一般是其它股票基本都创新高，招行，兴业，融创，创历史新高，新城，腾讯等创最近新高，茅台要说如果是自己看走眼了，也认了，问题是人为的控制利润增速，所以基本所有投资茅台的投资者都愤怒了，明明4季度营收增长，利润还下降，而且还要安排明年营收增量10%，按2015年和2016年基酒产量推算，2020年可销的酒量最少增长10%以上，加上收回渠道商的酒直销，毛利也大幅提升，怎么样也营收也不止10%，所以2020年又是一年被计划经济的年份，这完全就是站在小股东的对立面。
李保芳更像是个官而不是是企业家，也是对他而言，考虑的不单单是企业的利益，还有贵州省政府的利益，还有社会责任，当然客观说一句，也许他认为这样是对茅台好。因为茅台目前最大的问题是出厂价969和零售价2500的巨大差价引发的各种问题，搭配贵州特产销售，催生黄牛倒腾，可能真正想要喝茅台酒的人没办法买到酒，其实可以通过提高出厂价适当缩小差价，但不提，可能因为社会舆论压力等因素，也许有他难言之隐。
市场本来茅台预计2019年最少增长20%，事实根据第四季度营收推断，也是这个数，但李保芳认为的调到了15%，本来市场预计明后年最少也能保持18%，因为酒增量，加直销增加，加提价。但李保芳说安排增长10%，不知道业绩会不会也是10%，要是也是10%，那得做好最坏准备。
市场本来预计2020年利润420,2021598亿，2022年700亿，也就是2022年给25PE应该股价达到是1404元。
如果人为控制，明年业绩增长14%左右，到460亿，市场短视资金会认为茅台的增长速度不行，可能连25PE都不肯给，只给到20PE，那茅台股价就会下杀到741元，如果能维持25PE，股价就到926元。
短期虽然不乐观，但长期看，还是乐观，如果持有够久时间，出厂价早晚得上调，产量不断上升，茅台还是会有爆发的时候。但得经得起这几年的折腾，雷击，这就是投资中比较难的事，要承受一定的戴维斯双杀，考验投资人。我的判断，2022年左右，茅台还是会提价，利润大增，茅台会引来个戴维斯双击，到时净利润700亿，结合中国可能会进入牛市，PE市场给到30PE，股价就涨到1700元，就算后年不提价，大后年逃不了。
目前经过茅台下跌，房地产股票上涨，上周把美的减掉了重新买回兴业银行，万科改买绿城，主要都是小仓位在自己熟悉的股票里搬砖，目前第一持仓板块是房地产，然后白酒，其次银行，保险，腾讯。考虑到茅台有点奇怪的治理结构，加上现在感觉经济开始企稳，暂时不买茅台，除非茅台超跌。考虑融创目前除了家底，和背景，外团队，土储，布局都不必保利差，准备剩下的一点保利换成融创。
