迎来发展快车道的利尔化学股票投资分析

2020-07-1011:39:46 发表评论 603 views

一、公司实力强硬

利尔化学主要从事高效、安全类农药的研发、生产和销售,产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系列共30余个原药、100余个制剂品种以及部分化工中间体。

公司的实际控制人为中国工程物理研究院,间接持股比例为36.5%。

公司是全球范围内继美国陶氏益农之后最先全面掌握氰基吡啶氯化工业化关键技术的企业。

目前公司绵阳生产基地是国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地,氯代吡啶类产品技术代表国内领先水平,毕克草和毒莠定原药产销量居全国第一、全球第二。

同时,公司全面掌握了草铵膦合成关键技术,现已成为国内最大规模的草铵膦原药生产企业。

二、公司业绩稳步增长

自2015年开始,公司业务收入保持增长态势,2019年公司营业收入同比增长3.4%;但2019年公司主营产品草铵膦价格的下降与原材料价格的上涨使得利润端受到影响,归母净利润同比下降46.15%。

不过近年来公司持续投入新产品研发且占比高于同业水平,研发费用的持续支出将为公司长远发展提供项目和技术储备,增加公司未来新的盈利增长点。

日前,公司发布2020年上半年业绩预告,净利润同比上涨56.72%-62.99%,业绩超预期,如今公司正步入快速成长期。

三、行业发展前景广阔

1、农药市场规模持续扩大,品种不断增加,预计2020年农药需求仍将保持持续增长;

2、企业通过布局过期专利药获取潜力,攻破技术壁垒构建护城河;

3、农药行业集中度进一步提升,利尔化学收入排名全球前20;

4、草铵膦行业市场前景广阔,技术壁垒高;

5、公司不断优化草铵膦技术,积极扩建L-草铵膦产能,使得公司草铵膦产能不断增长。

四、公司自身发展持续向好

1、通过内生加外延,公司不断完善自身产业链,一体化程度不断提高。

2、公司资本开支持续扩张,处于快速增长期;

3、氟环唑和丙炔氟草胺需求增速高,前景好;

4、新项目仍然聚焦前景广阔的新品种。

五、要点归纳

1、公司掌握吡啶类化合物催化氯化系统集成技术,护城河深;

2、草铵膦行业仍处于快速放量期,行业进入洗牌过程,龙头企业有望受益;

3、新品种前景广阔,有望带动公司发展;

4、公司内外兼修迎来发展快车道,未来发展潜力无限,看好其长期发展。

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