分析古井贡酒股票升值上涨空间

2019-03-1612:04:49 发表评论 284 views

喝酒喝了20年,一直是因为交际谈生意,会朋友接触它。但真正研究投资白酒是2017年3月,因为是投资小韮菜,买它的原因是因为它短期没有什么涨,51元刚买的,几周后古井贡酒跌到45元,刚解套53元就卖出了,过程还来回不停的做丅,T的自己怀疑这个股票不行而最后抛弃了它,事实上之后的1年眼睁睁的看它涨到100元,其实我卖了它去买别的也是如此,懊恼不已。

去年12月古井贡酒又给我买入的机会,这正好是我正式职业投资满一周年,职业投资看了不少书,知识涨了不少,缺的投资实践能力。目前很喜欢白酒的商业模式,低成本,高利润,几十块的原材料成本可以卖几百块一瓶,品牌好的可以卖几千元,非常赚钱的一个行业,消费者粘性又高,消费周期也短,一顿饭之后又要重新买了,可以反复消费。

古井贡酒八大名酒之一,要文化有文化,要故事有故事,当前市值460亿左右,对应当前市盈率为28倍左右,估值合理偏上一些,算不上高估,在历史上古井贡酒估值最高的时候145倍,最低的时候11倍,两点之间前后时间3年,高点是在2010年,低点是在2013年,波动巨大,但股价再怎么波动都影响不了企业的发展。

2018年业绩16亿多了,比3年前翻了一倍,比2008年前翻了数10倍,业绩充分说明当前公司管理层是优秀的,好生意、好公司,2013之后公司估值一直在15倍市盈率与50倍市盈率之间波动,伴随着业绩的从慢到快增长股价波动也变大,我认为古井贡酒当前仍然属于快速增长期,还没有进入稳健增长,原因有三点:

第一、安徽省内的龙头市场份额占比太小才15%多些,这个因为竞争激烈,江苏洋河占50%,山西汾酒占60%,四川比安徽还激烈,四川的竟争格局对上市公司更不好,非上市公司剑南春,朗酒比A股很多上市白酒公司都要牛。

安徽的好些,非上市公司高泸家,宣酒,皖酒,开始没落了,上市公司金种子差不多也走向了没落,迎驾贡酒在夹逢中求生存,安徽省整体市场份额向口子窖,古井贡酒倾斜集中,未来的市场格局是强者恒强,特别是古井贡酒未来潜力巨大,它是地方国资委的亲儿子,安徽省唯一可能能全国化成功的白酒品牌,而口子窖,迎驾贡毕竟是民企,老板上市就是套现圈钱走人退休。

第二、当前管理层年富力强,梁金辉53,其他其他基50以下,再干5年问题不大。

第三、古井贡酒全国化刚刚开始,才走四个省,而其中二个省还只是布点局部,例如湖北只布置武汉,江苏苏州;系列产品价格提价空间巨大,例如古井贡酒原浆献礼省内大部县乡镇才卖85元一瓶,省内部分地级城市卖100元一瓶,而省外卖158元一瓶,春节活动促销价128元一瓶,年份原浆系列同比洋河海天梦要便宜10%至50%。

综上所述三年后的古井贡酒净利润依然有翻倍的可能性,具体数字是32亿,每股收益6.4元,对应现在91元股价市盈率14倍。

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