皇马科技（603181），公司位于浙江省绍兴市，主要从事特种表面活性剂的研发、生产和销售。
公司成立于2003年，是国内特种表面活性剂龙头企业，是目前国内生产规模最大、品种最全、科技含量较高的特种表面活性剂生产企业之一，年产能20万吨以上。
公司深耕表面活性剂领域，产品包括减水剂聚醚单体、有机硅改性用高性能聚醚、高端润滑油及金属加工液用高性能合成酯及特种聚醚、节能环保涂料用高端功能性表面活性剂，产品品类达1300多种。
特种表面活性剂应用广泛，未来空间潜力巨大。表面活性剂有“工业味精”之称，下游可应用于涂料、油漆、日化、油墨、电子、农药、印染、化纤、石油等多个领域，具有用量少、作用大、不可替代的特点。
全球表面活性剂市场空间约430亿美元，行业增速约5%，具有市场容量大、客户分布广泛的特点，目前行业市场全球市场由跨国企业主导，处于国内企业快速扩张阶段。
过去的一年，公司“小品种”板块量价齐升，提升企业业绩。小品种特种表面活性剂技术壁垒高，关键技术仍依靠引进，公司在非离子特种表面活性剂领域攻关多年，报告期内持续发力“小品种”板块，主要产品量价齐升。
公司新厂区产能利用率稳步提升，“小品种”板块有望持续放量。公司聚醚胺、MS树脂等新材料项目持续突破，产品结构优化，盈利能力提升，业绩有望维持高增。
从财务上看，公司净资产收益率多年保持在17%以上，比较良好。公司营收多年保持10%左右的复合增长率，净利润多年保持30%左右的复合增长率，比较良好。公司的销售毛利率和总资产周转率多年保持在相对稳定的状态。公司现金流和资产负债率多年保持在非常健康的状态。公司三项费用增长低于营收和净利润增长，成本控制较好。
公司预计2022年中期净利润增长40%-50%，符合市场预期。
公司股票目前17.66倍的动态市盈率，91亿的总市值，动态估值不是很高。
